ПИФы. Что такое коллективные инвестиции?

Содержание

Что такое надбавка по инвестиционным фондом

Мало кто знает, как работают ПИФы. Люди впервые слышат эту аббревиатуру, когда начинают интересоваться инвестициями.

Вкладываться в ПИФы предлагают банки и инвесткомпании, но никто не объясняет, как устроены инвестиционные фонды, кому выгодны и кто ими управляет.

Я работаю в управляющей компании, которая инвестирует деньги для пайщиков фондов. Расскажу, что за ПИФы, в чем их преимущества и какие есть риски. Но я лицо в некотором смысле заинтересованное, поэтому относитесь к моим словам скептически. Разговор будет долгим и довольно занудным.

Как устроены ПИФы

Паевой инвестиционный фонд можно сравнить с сейфом, в котором хранятся активы инвесторов: деньги, недвижимость, ценные бумаги, доли в ООО и прочее.

Пай — это условная доля имущества в этом фонде. Это именная ценная бумага, которая подтверждает, что вам принадлежит такая-то доля такого-то фонда.

Имуществом из сейфа распоряжается управляющая компания. Ее задача — зарабатывать деньги для пайщиков от имени ПИФа. Для этого она управляет активами фонда: сдает в аренду недвижимость, выдает займы, покупает и продает ценные бумаги, валюту, доли в организациях. Если стоимость имущества фонда увеличивается, растет и цена пая.

Услуги УК платные. Управляющей компании выгодно, чтобы паи ее фондов росли в цене: это лучшая реклама для привлечения новых пайщиков. Чем больше пайщиков, тем больше активов у УК и тем больше денег она получает за свою работу.

За активы пайщиков УК отвечает перед законом, поэтому она не может просто так их продать, забрать деньги и уйти в закат.

Перед тем как стать пайщиком, инвестор изучает правила доверительного управления фондом, ПДУ, — документ, где прописаны условия функционирования ПИФа, — и затем передает деньги или другое имущество в управление УК. Оно становится общей долевой собственностью пайщиков, и забрать его из фонда больше нельзя.

Существует понятие «якорный пайщик». Это крупный инвестор, который готов вкладывать активы сразу на большую сумму, в среднем от 25 миллионов рублей, но хочет, чтобы ПИФ работал на его условиях. Тогда УК создает отдельный фонд, все паи которого принадлежат этому пайщику. Компания управляет имуществом, пайщик получает доход.

Немного объясню, что изображено на схеме.

Пайщики инвестируют в разные фонды, а УК распоряжается ими, зарабатывая пайщику деньги. Разные пайщики могут вкладывать в один и тот же фонд. Фонды инвестируют в разные активы.

Одна и та же УК может управлять разными ПИФами. Ежемесячно она забирает из каждого фонда часть средств в качестве своего вознаграждения.

УК тесно взаимодействует со специализированным депозитарием (СД). СД оказывает УК услуги: ведет параллельный учет имущества фондов, выдает согласие на сделки, контролирует распоряжение имуществом ПИФов в интересах пайщиков, согласовывает отчетность УК. За эти услуги спецдепозитарий тоже получает от УК ежемесячное вознаграждение.

УК и СД подконтрольны ЦБ РФ: сдают ему отчетность фондов, предоставляют информацию по запросу, соблюдают все нормативно-правовые акты Центробанка.

ЦБ РФ и СД для управляющей компании — контролирующие органы. Они следят за действиями УК в целях соблюдения интересов пайщиков.

ЦБ может направить запрос в спецдепозитарий, чтобы получить интересующую его информацию об управляющей компании, и СД обязан эту информацию предоставить.

Рассылка Т⁠—⁠Ж о мире инвестиций
Лайфхаки о том, как делать деньги из денег, — в вашей почте раз в неделю. Бесплатно

Как зарабатывать на паях

Забрать вложенное в паевой фонд имущество и деньги нельзя. Но у пайщика есть два способа обменять свои паи на деньги: погасить паи или продать их другому инвестору.

Погашение паев. В этом случае УК компенсирует стоимость погашенных паев деньгами.

Продажа другому инвестору. Пайщику предстоит найти покупателя и договориться с ним о цене. Некоторые паи ограничены в обороте, поэтому продать их не так легко.

Возможность продажи зависит от того, для каких инвесторов предназначены паи. Если ПИФ для квалифицированных, опытных инвесторов, то нельзя. Если для неквалифицированных — можно.

Паи для неквалифицированных инвесторов называются паями, не ограниченными в обороте. Ими пайщики могут свободно распоряжаться: продавать, передавать в залог, дарить, оставлять в наследство. Любой человек может свободно покупать такие паи, получать с них доход и в любой момент продавать их по рыночной цене.

На паях, как и на любых других ценных бумагах, можно зарабатывать спекулятивным образом: покупать, когда дешевеют, и продавать, когда они подорожали.

У пая есть текущая стоимость и рыночная. Текущая стоимость зафиксирована в документах, эту информацию всегда можно найти на сайте УК. Рыночная стоимость немного отличается от текущей и зависит от многих факторов, в том числе и от общего информационного фона. Тут — как сторгуетесь.

Объясню на примере. Допустим, вы владеете паями закрытого ПИФа, его основные активы — жилая недвижимость. Выходит статистика по рынку недвижимости, и оказывается, что рынок пошел на спад. Значит, стоимость жилья, которым владеет фонд, будет снижаться. Следовательно, стоимость ваших паев тоже снизится в ближайшие пару месяцев. Если в этот момент вы решите продать свои паи, то их рыночная стоимость окажется ниже текущей.

Другой пример: ПИФ, паи которого вы приобрели, инвестировал в акции нефтяных компаний. Стоимость барреля растет и тащит за собой весь нефтяной сектор. Если в этот момент вы решите продать паи, их купят выше текущей стоимости.

Доходность и налоги

В ПИФах доходность не гарантирована: пайщики могут ничего не заработать или даже потерять деньги. Доходность зависит от огромного количества факторов: опыта управляющего, понимания происходящих в экономике процессов, сезонности, кризисов, курсов валют, цен на нефть и многого другого.

Статистика от «РИА Рейтинг» за 2021 годPDF, 974 КБ

Результаты инвестирования одного и того же фонда из года в год сильно различаются. Некоторые ПИФы за год могут дать более 20% доходности, а некоторые — принести убыток. А в следующий год ситуация может быть обратной.

Пока пайщик получает прибыль, он должен платить налог: НДФЛ. За него это делает управляющая компания, которая выступает налоговым агентом. Но если пайщик продаст паи, то налог с возможного дохода, а именно с разницы между суммой, вырученной от продажи паев, и суммой, потраченной на их приобретение, будет платить уже самостоятельно. Налог с дохода такой: 13% для резидентов России и 30% — для нерезидентов, есть льготы.

Если владеть паями хотя бы 3 года с даты приобретения, можно не платить НДФЛ с дохода от погашения паев.

Квалифицированные и неквалифицированные инвесторы

ПИФы бывают разные. Фонды для квалифицированных инвесторов, или квальные фонды, отличаются от ПИФов для новичков, неквалифицированных инвесторов. Предполагается, что пайщики квалифицированных фондов готовы вкладывать в более рискованные и более прибыльные инструменты.

Квальные фонды предоставляют пайщикам больше возможностей для инвестирования. Например, в квальные фонды недвижимости можно включать имущественные права из договоров реконструкции, а в фонды финансовых инструментов — производные финансовые инструменты, например фьючерсы на покупку биржевых ценных бумаг. Для этого должны соблюдаться определенные условия, перечисленные в приказе Банка России. В неквальные фонды такие рискованные активы включить не удастся.

Пайщики квальных фондов могут контролировать крупные сделки, для этого УК созывает собрание специальной комиссии пайщиков — инвестиционный комитет, ИК. Перед заключением сделки УК объясняет пайщикам все условия и просит их проголосовать. Сделка состоится, если большинство проголосует положительно.

Читать статью  Инвестиции для начинающих: пошаговая инструкция

В ИК принимают участие не все пайщики, а только обладающие определенным количеством паев. Результаты и протокол ИК направляют в специализированный депозитарий, СД, регистратору, и пайщикам — чтобы они понимали, принята сделка или нет.

Регистратор — это специальное юридическое лицо, которое ведет реестр владельцев паев. Все ПИФы обязаны обслуживаться у регистратора

Если фонд неквальный, то инвесткомитет не нужен. УК сама решает все вопросы и заключает все сделки, не спрашивая согласия у пайщиков. Неквальные фонды менее рискованны и не требуют участия пайщиков.

ПИФ недвижимости

Еще ПИФы различаются в зависимости от активов, которые можно включать в их состав.

ПИФы для инвестирования в недвижимость считаются самыми надежными фондами, поскольку имущество застраховано, а какой-то спрос на недвижимость есть всегда.

Инвестиции в недвижимость — это крупные долгосрочные вложения. Порог входа для инвесторов начинается от миллиона рублей, потому что недвижимость дорогая, а УК гораздо удобнее работать с несколькими крупными пайщиками, чем с множеством мелких.

Вот как работает ПИФ недвижимости. Допустим, у инвестора есть 2,5 миллиона рублей и он хочет получать с них стабильный ежемесячный доход, но этой суммы недостаточно, чтобы купить недвижимость и сдавать ее в аренду. Он обращается в УК, которая находит еще девять таких же инвесторов и договаривается с ними о создании ПИФа. Деньги всех инвесторов складываются и переходят в состав фонда, после чего УК начинает им распоряжаться. На 25 миллионов приобретается коммерческая недвижимость со стабильным арендным потоком. Например, офис в бизнес-центре, помещение под магазин или склад.

Если все пойдет по плану, стоимость активов фонда будет расти вместе со стоимостью недвижимости, пайщики будут получать долю дохода от аренды, а УК — свое вознаграждение.

ПИФ рыночных финансовых инструментов

ПИФы рыночных финансовых инструментов для неквалифицированных инвесторов работают с деньгами, ценными бумагами, долями в ООО, займами. В ПИФах финансовых инструментов риски гораздо выше, чем в ПИФах недвижимости. Можно остаться без дохода и потерять вложенные деньги.

Ценные бумаги, в отличие от недвижимости, не очень дорогие, не облагаются НДС и для управления ими не нужен большой штат сотрудников. Поэтому порог входа для инвесторов тоже может быть ниже, даже от тысячи рублей. Точной суммы нет: каждая УК сама решает, сколько денег должен вложить пайщик, чтобы с ним было рентабельно работать.

Вот как работает ПИФ рыночных инструментов. Допустим, у инвестора есть 250 тысяч рублей. Он хочет получить максимальный доход с разумным уровнем риска и как можно быстрее. Играть на бирже самостоятельно инвестор не хочет, поэтому обращается в УК.

Она находит других инвесторов со схожей целью, объединяет средства и создает фонд рыночных финансовых инструментов. На деньги фонда УК покупает ценные бумаги: часть средств вкладывает в акции перспективных компаний и доли в ООО, часть — в облигации Минфина или крупных корпораций, предусматривающие хорошие купонные выплаты, часть — в паи открытых ПИФов. Остатки денег кладутся на депозиты.

Специалисты УК ежедневно отслеживают изменения, анализируют финансовую информацию, продают падающие в цене активы и покупают растущие, перспективные.

Комбинированный ПИФ

В такой ПИФ можно включить что угодно, кроме наличных денег. Например, самолеты, частные дороги, коллекционный коньяк, марки и другие предметы коллекционирования, произведения искусства, опционы на нефть и пшеницу, драгоценные металлы и камни, криптовалюты, зарубежные вклады. Все зависит от того, что УК прописала в правилах фонда.

Но есть нюанс: имущество, за исключением недвижимого, должно находиться на хранении в депозитарии. Поэтому «упаковать» в фонд фабрику по пошиву кроссовок не удастся, а вот сами кроссовки — вполне. Для этого нужно заранее прописать кроссовки в ПДУ и договориться с депозитарием о хранении, а сами кроссовки ПИФу придется покупать у фабрики как товар.

Открытый, интервальный, закрытый ПИФы

В различных типах фондов установлены разные сроки для покупки и погашения паев.

Паи открытых фондов не имеют конечного количества, и их можно купить в любой момент. В интервальных фондах сроки, в которые можно подать заявки на приобретение паев, зафиксированы в правилах.

В закрытых фондах паи можно купить только в процессе формирования фонда или в момент дополнительной выдачи паев. Чтобы выдача состоялась, УК должна издать приказ и провести соответствующую процедуру, а потом заплатить пошлину и внести изменения в ПДУ. Как правило, дополнительные выдачи проводятся, когда УК и инвестор уже договорились, какое имущество поступит в фонд.

В открытых фондах погасить паи можно в любой рабочий день, в интервальных и закрытых всё немного сложнее.

Покупка и продажа паев

Купить паи можно у УК или ее агентов, например брокеров, инвестиционных и финансовых компаний. Для этого необходимо подать заявку и перевести деньги на счет фонда. Это несложно.

Чтобы стать пайщиком, нужно сделать несколько шагов.

Выберите ПИФ и узнайте, кто его регистратор: посмотрите в ПДУ на первой странице.

Узнайте у регистратора о документах, которые необходимы для открытия лицевого счета. Как правило, для физического лица достаточно паспорта и ИНН.

Составьте заявку на приобретение паев, если вы покупаете паи напрямую у УК или ее агентов, и отправьте ее в УК. Экземпляр заявки всегда есть в ПДУ.

Если покупаете паи у другого пайщика, достаточно заключить договор купли-продажи, заверять у нотариуса его не нужно. Показать договор потребуется только регистратору, чтобы вас внесли в реестр владельцев паев.

Оплатите заявку или договор, например в личном кабинете вашего банка. Все, теперь вы пайщик.

Экземпляр заявки найдете в ПДУ вашего фонда

Продать паи сложнее. Пайщик может продать свои паи сам либо через посредников: брокеров, агентов, инвестиционные компании.

Если вы хотите максимально заработать на продаже паев — ищите покупателей и привлекайте посредников. Можно поискать инвестиционные компании, которые занимаются перепродажей паев, найти покупателя через знакомых или на финансовых форумах. Чтобы продать паи, достаточно заключить простой договор купли-продажи и представить его регистратору.

Если не хотите тратить время на поиски — напишите заявку на погашение паев в УК. Паи будут погашены по текущей стоимости, зафиксированной в документах, поторговаться и заработать больше не получится.

Экземпляр заявки на погашение паев есть в ПДУ. Но только паи открытых ПИФов можно погасить в любой момент

Преимущества ПИФов

Дальше будут недостатки, но сначала — достоинства.

Возможна высокая доходность. ПИФы могут показывать хорошую доходность по сравнению с депозитами и облигациями. Все зависит от стратегии, которой придерживается УК.

Не нужно возиться с деньгами каждый день. Пайщик не тратит время на изучение и анализ рынков, этим занимается УК. Она отслеживает изменения, старается минимизировать риски и увеличить активы. Она знает, на какие факторы нужно обращать внимание в первую очередь, как грамотно оценить и уменьшить риски.

Отчетность. Если паи не ограничены в обороте, то УК обязана ежемесячно публиковать отчетность ПИФа на своем сайте. Любой человек может получить самую подробную информацию о составе и структуре активов фонда.

Механизмы защиты. Интересы пайщиков достаточно хорошо защищены. УК невыгодно банкротить фонд, поскольку от объема активов зависит ее вознаграждение и деловая репутация. Пара сомнительных сделок — и все пайщики разбегутся.

Продать по-быстрому активы фонда за бесценок тоже не получится. Специализированный депозитарий (СД) не даст согласие на подозрительную сделку и будет обязан сообщить о ней в Банк России. А Банк России может потребовать от УК экономического обоснования ее действий и, если сочтет его недостаточным, привлечь прокуратуру.

Отсутствие риска, связанного с уплатой неустоек. Пени, штрафы и неустойки УК платит из собственного кармана. Например, если контрагент подал на фонд в суд и выиграл или если фонд вовремя не рассчитался с подрядчиками. Интересы пайщиков при этом не должны страдать.

Фиксированные суммы расходов. Сумма вознаграждения УК прописана в ПДУ, также там указаны лимиты расходов из средств фонда: вознаграждения СД, регистратора, оценщика, аудитора, прочие расходы. Если по итогам года УК потратит больше, чем зафиксированные в ПДУ проценты от среднегодовой стоимости чистых активов фонда, она будет обязана вернуть переплату. Это должно гарантировать пайщику защиту от лишних трат УК.

Читать статью  ПОСП НАЦИОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

Возможность поменять УК. Если пайщикам не нравится, как УК управляет их активами, они могут вынести вопрос о смене УК на общее собрание пайщиков. Это могут сделать пайщики, владеющие в общей сложности не менее чем 10% от всех выданных паев фонда. Проводить общее собрание в таком случае будет депозитарий.

Возможность поменять паи одного ПИФа на паи другого ПИФа в той же УК. Это полезно в тех случаях, когда пайщика устраивает, как УК управляет его имуществом, но он хочет распределить риски. Например, у УК в доверительном управлении есть несколько фондов. Каждый фонд рассчитан под свои цели и работает с определенными активами. Пайщик, владеющий паями одного ПИФа, может просто обменять часть из них на паи другого ПИФа — вместо того чтобы погашать паи и покупать новые. Платить НДФЛ при обмене не нужно, так как нет дохода в виде денег, и срок владения паями не обнуляется.

Недостатки ПИФов

Доход не гарантирован. УК не может гарантировать, что пай подорожает, потому что любые инвестиции — это риск. Если УК вложилась в акции, а эмитент обанкротился, пайщики потеряют деньги. У инвестиций в депозиты и недвижимость тоже есть риски: у банка могут отобрать лицензию, а здание может банально рухнуть. Поэтому в каждом ПДУ указывается, что результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем.

Постоянно растущие комиссии. Каждый год Банк России ужесточает требования к сотрудникам УК, поэтому УК расширяют штат и повышают зарплаты. Соответственно, стоимость услуг для клиентов растет.

Список отчетности УК, составленный авторомPDF, 521 КБ

Шесть лет назад УК из пяти финансовых специалистов могла вести восемь закрытых фондов за вознаграждение в 50 000 Р в месяц с каждого фонда. Сейчас УК, которая ведет восемь закрытых фондов, берет с каждого ПИФа от 150 000 Р в месяц, а штат увеличился минимум вдвое. Это усредненные расчеты, они могут меняться в зависимости от активности фондов.

Высокий порог входа в закрытых фондах. В законе не указана минимальная сумма взноса. На практике в закрытых фондах сумма начинается от 250 тысяч рублей. Одна УК, с которой я работал, выдает паи при взносе от 10 млн рублей.

В открытых фондах минимальная сумма взноса значительно ниже, встречаются варианты от 1000 Р . Чем крупнее и известнее финансовая организация, тем больше средств она может привлечь и тем меньше будут стоить ее услуги в пересчете на одного клиента.

СД, регистратор, оценщик и аудитор работают на УК. Несмотря на то, что СД контролирует соблюдение интересов пайщиков, вознаграждение ему платит УК. Это значит, что в ситуациях, которые напрямую не противоречат законодательству, СД выгоднее договориться с УК, попросив видоизменить или переписать спорные условия сделки.

Самые крупные холдинги кроме своей УК создают еще и собственный депозитарий. Это не запрещено законом. Например группа компаний «Регион» имеет свою УК и свой СД.

Оценщика и аудитора УК выбирает для фонда сама и оплачивает их услуги за счет ПИФа. Поэтому УК может попросить оценщика немного завысить оценочную стоимость активов, чтобы увеличить свое вознаграждение. Аудитора можно попросить не выносить в аудиторское заключение мелкие нарушения, чтобы не портить репутацию УК в глазах пайщиков. То есть все свое, карманное.

Лицензионные риски. Если у УК отзовут лицензию, пайщикам придется искать другого доверительного управляющего.

Если аннулируют лицензию депозитария, работа УК на время остановится. УК придется срочно искать другой СД, регистрировать изменения в ПДУ, пересматривать размер вознаграждений и регламент работы. Аннулирование лицензии может привести к срыву сделок и недополучению дохода.

Что не так с ПИФами

За шесть лет я поработал в разных управляющих компаниях. И только одна из них действительно работала с большим количеством пайщиков. Большинство УК были созданы искусственно. Их встраивали в финансово-промышленные холдинги, чтобы экономить деньги компании: ПИФы не платят налоги на прибыль.

Для обычного клиента это плохо, потому что такие УК не заботятся о качестве услуг и не дорожат своей репутацией. Основной пайщик обеспечивает им стабильность, а остальных инвесторов они рассматривают как небольшой дополнительный доход.

Вот как выглядит эта схема для бизнеса в области недвижимости. Все активы, которые предназначены для продажи или сдачи в аренду, передаются карманной УК и становятся имуществом ПИФа. А дальше ПИФ самостоятельно сдает и продает недвижимость — налог на прибыль при этом нулевой.

Хитрость в том, что пайщик не может узнать, кто кроме него владеет паями фонда. УК каждый месяц посылает в Банк России отчет о владельцах паев, но это закрытая информация, она не разглашается. Единственный вариант — спросить представителя УК во время личной беседы, но УК не обязана раскрывать эту информацию.

Если пайщик хочет удостовериться, что он единственный или самый крупный владелец паев фонда, ему могут неофициально показать документы. Но если пайщик хочет узнать, сколько еще человек вложились в ПИФ, то ему, скорее всего, откажут.

Я бы не советовал ПИФы тем, кто хочет вложить деньги и забыть о них на пару лет. Пайщику стоит периодически проверять, как идут дела у УК, узнавать о стратегии, планах и прогнозах.

ПИФы vs БПИФы

В конце 2010-х — начале 2020-х в России начали активно появляться биржевые паевые инвестиционные фонды (БПИФы). Фактически это аналоги иностранных ETF.

У нас уже была статья с подробным сравнением, но если кратко, то БПИФы кажутся предпочтительнее ПИФов за счет большей ликвидности, более низкого уровня расходов и в целом удобства использования.

Кроме того, в последние годы появилось множество БПИФов от разных управляющих компаний, различающихся активами, стратегиями, комиссиями. На апрель 2023 года на Московской бирже торгуется больше сотни фондов на акции, облигации, золото, активы денежного рынка или содержащие несколько классов активов.

Запомнить

  1. Инвестиции в ПИФы — это всегда риск.
  2. Сделками от имени фонда занимается УК, вся ответственность — на ней.
  3. Пайщики не могут забрать свое имущество из ПИФа — только продать или погасить паи и получить деньги.
  4. Свободно распоряжаться можно только паями, не ограниченными в обороте.
  5. Квалифицированные инвесторы могут влиять на управление ПИФом.
  6. Открытые ПИФы дают людям с минимальными суммами доступ к инвестированию в ценные бумаги по всему миру.
  7. Закрытые и интервальные ПИФы помогают получать доход от имеющихся активов.
  8. Если решили вложиться в ПИФ — стоит периодически проверять, как идут дела у УК.
  9. Перед решением вложиться в ПИФы обязательно изучите БПИФы — возможно, есть биржевые аналоги с более привлекательными условиями, чем у небиржевых ПИФов.

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique

ПИФы. Что такое коллективные инвестиции?

Коллективные инвестиции работают таким образом, что деньги от множества частных инвесторов поступают в фонд, которым управляет управляющая компания или профессиональный менеджер. Собранные в общий фонд от разных инвесторов деньги вкладываются в различные ценные бумаги, драгметаллы, недвижимость и другие инвестиционные инструменты.

ПИФы. Что такое коллективные инвестиции?

Деятельность такого фонда регулируется законом и находится под контролем государства. Поэтому коллективные инвестиции сочетают в себе относительно невысокие риски и минимальное участие инвесторов в процессе инвестирования. Также коллективные инвестиции могут позволить снизить порог входа в дорогостоящие активы.

Самой популярной формой коллективных инвестиций, является Паевой инвестиционный фонд или сокращенно — ПИФ.

Что такое ПИФ?

Паевые инвестиционные фонды объединяют активы различных инвесторов и позволяют инвесторам коллективно вложить деньги в инвестиционные инструменты.

Управляет имуществом фонда — управляющая компания. От имени фонда она торгует на бирже, сдает в аренду недвижимость, меняет валюту, и совершает иные сделки с имуществом фонда.

Нужно понимать, что услуги, которые предоставляет управляющая компания по управлению имуществом фонда — платные. Управляющей компании выгодно зарабатывать деньги для пайщиков фонда (инвесторов, вложившихся в фонд). То есть увеличивать имущество фонда, так как ее комиссия обычно зависит от стоимости имущества фонда. Для пайщиков выгоден рост имущества фонда, так как если стоимость имущества всего фонда растет, то увеличивается и цена пая.

Читать статью  Инструменты фондового рынка

Управляющая компания отвечает за структуру и наполнение фонда, а специализированный депозитарий контролирует сделки, совершаемые управляющей компанией. Также депозитарий хранит активы фонда, поэтому управляющая компания не может просто продать или куда-либо вывести активы фонда.

Надзор за деятельностью управляющих компаний и специального депозитария, впрочем, как и за другими участниками финансового рынка, осуществляет Банк России.

Состав имущества ПИФа зависит от политики и целей управляющей компании. Если ПИФ достаточно консервативен, то в составе его имущества могут преобладать обычные облигации. Если же ПИФ позиционирует себя, как высокодоходный, то в составе его имущества будут преобладать акции или другие более рисковые активы.

Одним из преимуществ ПИФов является диверсификация, т. е. распределение активов с целью минимизации рисков убытков.

Например, фонд может иметь следующую структуру:

  • 25% — акции российских компаний;
  • 15% — акции иностранных компаний;
  • 20% — золото;
  • 20% — недвижимость;
  • 20% — облигации.

Инвестиционный пай—это именная ценная бумага, которая подтверждает тот факт, что инвестору принадлежит определенная доля в определенном фонде. По-другому, пай — это доля в имущества в ПИФа.

Классификация ПИФов

Паевые инвестиционные фонды, так же имеют разные сроки продажи и покупки паев, а именно:

  1. Открытые фонды (ОПИФ). В них можно покупать и погашать паи каждый рабочий день. Деньги за погашенные паи поступят на счет не сразу, а через несколько дней. Открытые фонды в большинстве случаев инвестируют в проверенные ликвидные активы, то есть в те активы, которые можно быстро продать по рыночной цене.
  2. Интервальные фонды. В них можно продать или купить пай только в конкретный промежуток времени, как правило он наступает два раза в год. Интервальные фонды чаще всего вкладываются в менее ликвидные инструменты, которые имеют большую потенциальную доходность, но в то же время и больший риск.
  3. Закрытые фонды (ЗПИФ). В этих фондах можно купить паи только при формировании фонда, а продать паи только тогда, когда фонд закрывается.

ПИФы по направлению инвестирования

ПИФы могут классифицироваться по сфере инвестирования. Сейчас наибольшей популярностью пользуются фонды, которые инвестируют в смешанные стратегии. То есть в их состав входит множество различных инвестиционных инструментов, они диверсифицируют, т. е. распределяют свои активы.

Но есть фонды, которые инвестируют исключительно в определенные сферы и не мешают их с другими.

  1. ПИФы облигаций. Эти фонды инвестируют только в долговые ценные бумаги, у которых уже заранее известна доходность. ПИФ облигаций часто сравнивают по надежности с банковскими вкладами, ведь у них низкие риски просадки, а целевая доходность немного выше, чем ставка по депозитам. ПИФы облигаций — это наиболее подходящий вариант для начинающих инвесторов, которые не хотят рисковать и желают получить стабильный доход.
  2. ПИФы акций. Это более агрессивный вариант инвестирования с более высокой потенциальной доходностью. Вкладываясь в ПИФы акций, будьте готовы не только к более высокой выгоде, но и к возможным просадкам. Примером такого ОПИФ может выступать фонд «Лалэ», под управлением АК БАРС КАПИТАЛ.
  3. Смешанные ПИФы. В состав таких фондов входят акции и облигации. Примером такого ОПИФ может выступать фонд «Максвелл капитал» под управлением АК БАРС КАПИТАЛ.
  4. ПИФы недвижимости. Как правило, это закрытые ПИФы, которые инвестируют в коммерческую и жилую недвижимость. ПИФы недвижимости чаще всего закрытые из-за того, что фонд собирает деньги в определенный промежуток времени. И когда собрана вся необходимая сумма, прием новых средств закрывается. Фонд покупает недвижимость и становится её собственником. Через определенное время, как правило это около пяти лет, фонд продает недвижимость. В итоге пайщики зарабатывают на возможном росте стоимости недвижимости. Подобные фонды, могут выплачивать пайщикам доход, который они получают от сдачи недвижимости в аренду.

Стартовый портфель

Лучший способ начать инвестировать

Риски, связанные с инвестированием в ПИФы

Доход не гарантирован

Любые инвестиции связаны с риском, поэтому если вдруг случится мировой кризис, то все индексы (значение вычисляемое на основе цен определенной группы ценных бумаг) просядут и ПИФ, в который вы вложились, вряд ли будет исключением.

Риск изменения комиссий и законов

В последние пять лет ЦБ все время ужесточает требования к управляющим компаниям. С одной стороны это хорошо и повышает надежность инвестирования в ПИФы, но с другой стороны УК вынуждены расширять штат сотрудников и повышать расходы.

Риск связанный с отзывом лицензии

Если у Управляющей компании Банк России отзовет лицензию, то пайщикам придется искать другого доверительного управляющего.

Если будет аннулирована лицензия специального депозитария, то УК придется переоформлять огромный пакет документов. Это может привести к срыву сделок и как следствие — к потерям доходов.

Но если управляющая компания по каким-то причинам прекращает свою работу, то ЦБ назначает конкурсного управляющего, к которому переходят под управление активы фонда.

Отсутствие страховки

В отличие от банковских депозитов, вложение в ПИФы никак не застрахованы со стороны государства. Этот риск может многих напугать, но не стоит забывать про широкую диверсификацию внутри фондов, которая позволяет сократить данный риск (даже если один из эмитентов внутри фонда обанкротится, это не приведет к тому, что фонд прекратит свою работу).

Какие расходы несет инвестор при инвестировании в ПИФ?

Для обеспечения своей деятельности управляющая компания взимает комиссию за управление фондом. Эта комиссия берется из активов фонда независимо от финансового результата, достигнутого управляющей компанией. А ее размер раскрывается в Правилах фонда.

При покупке инвестиционных паев на брокерский счет инвестор оплачивает комиссию за сделки. Эта комиссия зависит от суммы сделки. Аналогичная комиссия за сделки есть и при погашении инвестиционных паев.

Стоит отметить, что при инвестировании через брокерский счет есть ряд преимуществ, потому что инвестор может покупать другие активы (например, акции, облигации и т. д).

При покупке инвестиционных паев напрямую через управляющую компанию инвестор платит надбавку (это сумма, на которую увеличивается фактическая стоимость инвестиционных паев). А при погашении стоимость инвестиционных паев уменьшается на скидку.

Надбавки и скидки устанавливаются управляющей компанией, фиксируются в Правилах фонда и могут меняться в зависимости от конкретного фонда.

Процедура покупки ПИФа, где искать информацию про ПИФы?

Купить паи ПИФ можно у управляющей компании или у брокера.

Если приобретать инвестиционные паи у Брокера, то надо открыть брокерский счет и подать поручение на покупку инвестиционных паев. Это легко можно сделать в несколько шагов на сайте Ак Барс Финанс, а также перевести денежные средства для покупки инвестиционных паев с карты любого банка.

Если приобретать инвестиционные паи через управляющую компанию, то надо подать заявку на приобретение паёв и оплатить их.

Если инвестиционные паи обращаются на бирже, то их можно продать на бирже, как и иные ценные бумаги через любого брокера.

Если инвестиционные паи не обращаются на бирже, то их можно погасить по цене рассчитываемой управляющей компанией ежедневно. Для этого нужно обратиться в управляющую компанию или брокеру, через которых вы приобретали инвестиционные паи.

Налогообложение

НДФЛ при росте стоимости активов не нужно платить независимо от срока владения паями. Налог придется платить только в случае, если вы продали паи раньше, чем через три года после покупки. Если продать паи по истечении трех лет, то налог платиться только с суммы превышения вашего дохода уровня 3 млн. руб. в год.

То есть при непрерывном владении в течение трех лет активами можно не платить НДФЛ с суммы дохода, если он меньше или равен 9 млн руб.

Почему ПИФы привлекательны для начинающего инвестора?

Паевые инвестиционные фонды интересны начинающим инвесторам, потому что они имеют низкий порог входа.

К примеру, купить паи под управлением АК БАРС КАПИТАЛ на брокерский счет, открытый в Ак Барс Финанс, можно от 30 000 рублей. То есть вы можете вложиться во множество разных инвестиционных инструментов, купив всего несколько паев. Таким образом, в отличии от покупки облигации или акции, вы вложитесь сразу во множество сфер и диверсифицируйте свой портфель.

Также многие начинающие инвесторы не хотят тратить много времени на управление своими активами, по той причине, что не разбираются в них.

Если вы доверяете управляющей компании, то можете купить пай фонда под их управлением и просто ждать, пока стоимость пая вырастет. В итоге, вы экономите свои нервы и время.

Паевые инвестиционные фонды, довольно интересный инструмент для инвестора, который хочет сэкономить время и диверсифицировать свой портфель.

Стартовый портфель

Лучший способ начать инвестировать

  • #инвестирование
  • #инвестиции в ПИФ
  • #ПИФы
  • #Ак Барс Финанс

Источник https://journal.tinkoff.ru/pif/

Источник https://www.klerk.ru/blogs/Ak_bars_Finance/536266/

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *