Все нюансы торговли Гонконгскими акциями
В Тинькофф торговать гонконгскими акциями может любой инвестор: для этого достаточно зайти в Тинькофф Инвестиции → раздел «Что купить» → «Акции». Торги ими идут в будние дни с 08:00 до 00:00 по московскому времени.
Покупать и продавать гонконгские акции можно за гонконгские доллары, а учет прав собственности происходит без участия европейских депозитариев Euroclear и Clearstream.
На этой странице
- Привязан ли гонконгский доллар к доллару США?
- В какой организации хранятся гонконгские доллары?
- Будет ли возможность инвестировать в юанях?
- Как платить налоги с дохода от гонконгских акций?
- В чем отличие акций одной и той же компании в долларах США и гонконгских долларах?
- Как происходит разделение на А‑акции, В‑акции, H‑акции, Red chips, P‑chips и N‑chips?
Привязан ли гонконгский доллар к доллару США?
Гонконгский доллар и доллар США не имеют жесткой привязки друг к другу, так как это две самостоятельные финансовые системы. Западные организации не могут повлиять на счета и операции россиян в гонконгских долларах.
В то же время надзорный орган Hong Kong Monetary Authority, играющий роль центрального банка Гонконга, уже более 40 лет обеспечивает стабильность курса гонконгского доллара к доллару США.
На данный момент курс гонконгского доллара зафиксирован в узком диапазоне от 7,75 до 7,85 HKD за 1 USD.
Стабильность курса обеспечивается покупкой и продажей долларов США из резервов Hong Kong Monetary Authority:
если цена HKD на рынке растет, власти Гонконга выпускают больше HKD и покупают USD;
если цена HKD на рынке падает, власти Гонконга продают USD из сформированных запасов.
При этом Гонконг — один из мировых лидеров по размеру валютных резервов, поэтому гонконгский доллар считается стабильной и надежной валютой.
В какой организации хранятся гонконгские доллары?
Гонконгские доллары приобретаются на Московской бирже, а хранятся на вашем счете у брокера.
Операции с гонконгскими долларами не зависят от финансовых посредников из «недружественных» стран. Это значит, что с инфраструктурной точки зрения покупать и хранить гонконгские доллары безопаснее, чем доллары США или евро.
Будет ли возможность инвестировать в юанях?
Торги гонконгскими компаниями идут в гонконгских долларах (HKD), но за юани можно купить некоторые биржевые фонды на китайские акции. Они доступны даже неквалифицированным инвесторам после прохождения тестирования. Подробнее про тестирование неквалифицированных инвесторов
Также в Тинькофф Инвестициях за китайские юани можно приобрести облигации некоторых российских компаний. Для этого зайдите в приложение Тинькофф Инвестиции → раздел «Что купить» → в строке поиска введите название нужной компании → выберите облигацию, номинированную в CNY, в блоке «Облигации».
Как платить налоги с дохода от гонконгских акций?
При торговле гонконгскими акциями существует 3 вида налоговых сборов: гербовый сбор, налог с дохода от продажи акций, налог с дивидендов.
Гербовый сбор — специальный налог, который взимается только при торговле китайскими компаниями.
Размер: 0,13% от суммы покупки или продажи с округлением до 1 целого HKD в бóльшую сторону.
Нужно ли отчитываться: нет, брокер отчитывается за вас.
Когда взимается: при каждой сделке с гонконгскими акциями.
Как взимается: в Тинькофф Инвестициях автоматически списывается вместе с брокерской комиссией.
НДФЛ с дохода от сделок — считается вместе с доходом от сделок с остальными ценными бумагами с российских бирж.
Размер: 13% от дохода по всем ценным бумагам за год (15%, если доход свыше 5 млн ₽).
Нужно ли отчитываться: нет, брокер отчитывается за вас.
Когда взимается: при выводе средств с брокерского счета или по итогу календарного года.
Как взимается: брокер автоматически удержит налог, если по итогу года на брокерском счете будет достаточно средств.
НДФЛ с дивидендов — в отличие от других видов налога, о которых мы говорили выше, этот налог необходимо платить самостоятельно.
Размер : 13% от дивидендов (или 15%, если совокупный доход свыше 5 млн ₽).
Нужно ли отчитываться: да, задекларировать доход нужно до 30 апреля года, следующего за отчетным.
Когда нужно платить: заплатить налог нужно после подачи декларации — до 15 июля.
Как взимается : подать декларацию и заплатить налог можно онлайн — через личный кабинет налогоплательщика. Чтобы облегчить этот процесс, мы подготовили подробный гайд по заполнению декларации.
Форма W8-BEN на дивиденды по гонконгским акциям не влияет. Дивиденды приходят инвесторам в полном объеме — в стране эмитента никаких налогов с дивидендов не взимается.
В чем отличие акций одной и той же компании в долларах США и гонконгских долларах?
Обычно компании стремятся выпустить акции с листингом сразу на нескольких биржах, чтобы привлечь больше инвесторов из разных стран. Из‑за этого многие гонконгские акции торгуются как на Гонконгской бирже за гонконгские доллары, так и на биржах США за американские доллары. Перечислим отличия таких ценных бумаг.
Наличие финансовых посредников. С технической точки зрения гонконгские акции, торгующиеся за доллары США, — это не акции, а депозитарные расписки.
То есть в США есть финансовый посредник, который получил на свой счет акции с Гонконгской биржи, а затем выпустил на американской бирже депозитарные расписки в долларах.
Например, американская депозитарная расписка Alibaba Group Holding Limited торгуется на Нью‑Йоркской фондовой бирже и выпускается компанией Citibank, N.A.
Владельцы депозитарных расписок получают те же права, что и владельцы самих акций, в том числе право на дивиденды. Однако наличие дополнительного финансового посредника в виде американской компании увеличивает инфраструктурные риски инвестирования в такие бумаги.
Разная цена. Одна депозитарная расписка может равняться и одной акции, и двум, и десяти, и даже 0,1 акции — все зависит от конкретного случая. Поэтому у одной и той же компании цена акции в гонконгских долларах отличается от цены расписки в долларах США.
Количество акций, которые «содержатся» в одной депозитарной расписке, можно найти в проспекте ценной бумаги или резюме такого проспекта — специальных документах, публикуемых при появлении бумаги на бирже.
Разное время торгов. Акции в гонконгских долларах торгуются в рабочие дни с 08:00 до 18:00 по московскому времени. А большинство акций в долларах — с 10:00 до 01:45 следующего дня.
Какую акцию покупать: в долларах США или гонконгских долларах?
Если вы неквалифицированный инвестор, то покупка американских депозитарных расписок вам недоступна — это решение Центробанка России. Вы можете купить только акции в гонконгских долларах, так как они не входят в перечень бумаг из «недружественных стран».
Как происходит разделение на А‑акции, В‑акции, H‑акции, Red chips, P‑chips и N‑chips?
Китайские акции классифицируются по валюте торгов, стране регистрации и листингу на той или иной бирже.
1. Акции с локального рынка — Шанхайской и Шэньчжэньской бирж. К таким акциям доступ есть только у граждан Китая и некоторых институциональных инвесторов:
A‑акции торгуются в юанях;
B‑акции торгуются в гонконгских долларах или долларах США.
2. Акции с офшорного рынка — Гонконгской биржи. Такие акции доступны иностранным инвесторам и торгуются в гонконгских долларах:
H‑акции компаний, зарегистрированных в материковом Китае;
Red chips компаний, зарегистрированных непосредственно в Гонконге;
P‑chips иностранных компаний, контролируемых частными лицами из материкового Китая.
3. Акции с офшорного рынка — бирж вне Китая. К этому типу относят депозитарные расписки китайских компаний, которые обращаются на иностранных биржах:
N‑chips , например, ADR AliBaba с Нью‑Йоркской биржи.
Компании могут пройти листинг на нескольких биржах и иметь сразу несколько типов акций. При этом цены акций одной и той же компании на локальном и международном рынках могут отличаться, так как формируются разными инвесторами:
цены на Гонконгской бирже и биржах вне Китая устанавливаются международными инвесторами, которые могут видеть в китайских компаниях больше рисков;
цены на биржах Шанхая и Шэньчжэня устанавливаются только на основе внутреннего спроса и предложения — обычно на локальном рынке акции стоят дороже.
В Тинькофф Инвестициях вы можете приобрести акции с Гонконгской фондовой биржи, то есть H‑акции, Red chips и P‑chips.
N‑chips, то есть депозитарные расписки китайских компаний в долларах США, также доступны для покупки. Однако торговля N‑chips зависит от западных финансовых посредников, поэтому более рискованная.
Гонконгская биржа: на что стоит обратить внимание
В свете постепенного расширения списка доступных для российских инвесторов гонконгских акций мы решили подготовить небольшую справку о том, что из себя представляет гонконгская биржа.
При создании материала использовались источники, недоступные пользователям из РФ. Надеемся, вы знаете, что делать.
Рассылка Т—Ж о мире инвестиций
Лайфхаки о том, как делать деньги из денег, — в вашей почте раз в неделю. Бесплатно
Подписаться
Ваша почта будет в безопасности. Детали — в политике конфиденциальности
Важно: статус Гонконга
Гонконг был до 1997 года колонией Великобритании, и его отдали коммунистическому Китаю под честное слово не нарушать автономии этого города в составе Китая до 2047 года.
С самого своего основания британцами в середине 19 века город использовался Западом как логистический и финансовый узел для торговли с континентальным Китаем. До недавнего времени он был практически безальтернативным вариантом для размещения региональной штаб-квартиры любой крупной западной корпорации, которая была заинтересована в торговле с КНР. Например, крупный банк HSBC был основан в Гонконге именно для работы с Китаем.
В итоге город вырос на вложениях западных инвесторов и стал важным экономическим центром региона. За минувшие 25 лет доля Гонконга в ВВП КНР сократилась с 18 до 2%, а в самом континентальном Китае уже немало своих вестернизированных районов. Но город продолжает выполнять роль «ворот в Китай» — его экономика полностью заточена на внешнюю торговлю: импорт там составляет 199% от ВВП, а экспорт — 204% от ВВП.
Фактически Гонконг сейчас — это государство в государстве с кучей отличий от континентального Китая в юридическом и политическом плане. В Гонконге относительно умеренный регуляционный режим, много финансовых учреждений, законодательство и суды основаны на британском праве. Главу правительства Гонконга утверждает избирательный комитет — коллегия выборщиков, которая формируется на гонконгских выборах.
В Гонконге существует своя валюта — гонконгский доллар (HKD). Обычно эмитенты, торгующиеся на Гонконгской бирже, считают свои доходы в отчетности именно в HKD.
С 1983 года курс гонконгского доллара привязан к доллару США (USD): ему дозволено колебаться в пределах 7,75—7,85 HKD за доллар. Точный курс определяет Управление денежного обращения Гонконга — Hong Kong Monetary Authority, HKMA. По сути, это гонконгский Центральный банк. Он подотчетен министру финансов Гонконга, который также назначает главу HKMA.
Гонконгский доллар обеспечивается гигантскими золотовалютными запасами города, которые на январь 2023 составляли 436,9 млрд долларов США.
К слову, даже до коронакризиса граждане континентального Китая не могли ездить в Гонконг без визы, а в руководстве гонконгской полиции, разгонявшей протестующих еще в 2019, было много английских полицейских начальников. Многие американские компании и ведомства часто указывают Гонконг в отчетности как отдельную страну. Поэтому остров — это важный финансовый центр: отличия в правилах и регуляциях делают размещение акций на Гонконгской бирже попроще, чем на биржах континентального Китая.
Также важно, что Гонконг стараниями английских пиарщиков за многие десятилетия британского господства обрел славу максимально дружелюбного к инвесторам места, так что по инерции даже китайские компании по мере возможности стараются проводить IPO в Гонконге. В известном смысле это блажь: площадки Шанхая и Шэньчжэня уже превосходят Гонконгскую биржу по капитализации.
Капитализация
Это одна из трех крупнейших бирж Китая. По состоянию на 31 июля 2023 года рыночная капитализация всех компаний, торгующихся на этой площадке, составляет 35,982 трлн гонконгских долларов (HKD) — это около 4,59 трлн американских долларов по курсу на 28.08.2023. Для сравнения: капитализация российского фондового рынка — около 0,51 трлн долларов, а капитализация американского фондового рынка — примерно 46,199 трлн.
Капитализация топ-10 фондовых бирж мира, трлн долларов
| NYSE (США) | 24,30 |
| NASDAQ (США) | 20,13 |
| Шанхайская биржа (КНР) | 6,93 |
| Euronext (ЕС) | 6,42 |
| Japan Exchange Group (Япония) | 5,63 |
| Шэньчжэньская фондовая биржа | 4,67 |
| Гонконгская биржа (КНР) | 4,19 |
| Национальная фондовая биржа Индии (Индия) | 3,26 |
| Лондонская фондовая биржа (Англия) | 3,10 |
| Торонтская фондовая биржа (Канада) | 2,82 |
| NYSE (США) | 24,30 |
| NASDAQ (США) | 20,13 |
| Шанхайская биржа (КНР) | 6,93 |
| Euronext (ЕС) | 6,42 |
| Japan Exchange Group (Япония) | 5,63 |
| Шэньчжэньская фондовая биржа | 4,67 |
| Гонконгская биржа (КНР) | 4,19 |
| Национальная фондовая биржа Индии (Индия) | 3,26 |
| Лондонская фондовая биржа (Англия) | 3,10 |
| Торонтская фондовая биржа (Канада) | 2,82 |
Данные по состоянию на май 2023 года . Источник: Statista
Сколько компаний
В июле 2023 на бирже было 2274 компаний. Это раза в полтора меньше, чем в США, но сильно больше, чем в РФ.
Что там есть. Часть эмитентов, торгующихся на Гонконгской бирже, нам уже знакома. В середине 2022 года на СПб-бирже стали доступны первые 12 гонконгских эмитентов. А к середине февраля 2023 года их число выросло до 115.
Руководство СПб-биржи ожидает что до конца 2023 года количество гонконгских акций на СПб-бирже вырастет до 215. Впрочем, еще ранее российская биржа предоставляла доступ к ADR-распискам из Гонконга, которые торгуются на американских биржах, — например, NetEase.
10 крупнейших эмитентов Гонконгской биржи, млн гонконгских долларов
| Тикер | Название | Рыночная капитализация | Доля от капитализации всей биржи | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 700 | Tencent Holdings Ltd. | 3,393,120.80 | 9,43% |
| 2 | 9988 | Alibaba Group Holding Ltd. — SW | 2,001,286.73 | 5,56% |
| 3 | 941 | China Mobile Ltd. | 1,370,100.37 | 3,81% |
| 4 | 5 | HSBC Holdings plc | 1,308,079.55 | 3,64% |
| 5 | 939 | China Construction Bank Corporation | 1,089,090.46 | 3,03% |
| 6 | 3690 | Meituan | 913,223.96 | 2,54% |
| 7 | 1299 | AIA Group Ltd. | 894,024.16 | 2,48% |
| 8 | 9999 | NetEase | 585,642.41 | 1,63% |
| 9 | 883 | CNOOC Ltd. | 560,775.69 | 1,56% |
| 10 | 9618 | JD.com | 508,111.76 | 1,41% |
| 1 место | |
| Тикер | 700 |
| Название | Tencent Holdings Ltd. |
| Рыночная капитализация | 3,393,120.80 |
| Доля от капитализации всей биржи | 9,43% |
| 2 место | |
| Тикер | 9988 |
| Название | Alibaba Group Holding Ltd. — SW |
| Рыночная капитализация | 2,001,286.73 |
| Доля от капитализации всей биржи | 5,56% |
| 3 место | |
| Тикер | 941 |
| Название | China Mobile Ltd. |
| Рыночная капитализация | 1,370,100.37 |
| Доля от капитализации всей биржи | 3,81% |
| 4 место | |
| Тикер | 5 |
| Название | HSBC Holdings plc |
| Рыночная капитализация | 1,308,079.55 |
| Доля от капитализации всей биржи | 3,64% |
| 5 место | |
| Тикер | 939 |
| Название | China Construction Bank Corporation |
| Рыночная капитализация | 1,089,090.46 |
| Доля от капитализации всей биржи | 3,03% |
| 6 место | |
| Тикер | 3690 |
| Название | Meituan |
| Рыночная капитализация | 913,223.96 |
| Доля от капитализации всей биржи | 2,54% |
| 7 место | |
| Тикер | 1299 |
| Название | AIA Group Ltd. |
| Рыночная капитализация | 894,024.16 |
| Доля от капитализации всей биржи | 2,48% |
| 8 место | |
| Тикер | 9999 |
| Название | NetEase |
| Рыночная капитализация | 585,642.41 |
| Доля от капитализации всей биржи | 1,63% |
| 9 место | |
| Тикер | 883 |
| Название | CNOOC Ltd. |
| Рыночная капитализация | 560,775.69 |
| Доля от капитализации всей биржи | 1,56% |
| 10 место | |
| Тикер | 9618 |
| Название | JD.com |
| Рыночная капитализация | 508,111.76 |
| Доля от капитализации всей биржи | 1,41% |
Данные по состоянию на июль 2023 года . Источник: HKEX
Сама Гонконгская биржа тоже торгуется на бирже — на своей же площадке.
Еще в Гонконге есть свои ETF, инвестирующие как в индексы этой биржи, так и в китайские и азиатские индексы западных составителей, есть акции некоторых американских компаний типа Microsoft.
Индексы
Есть четыре основных индекса Гонконгской биржи, на которые могут ориентироваться инвесторы. Сами китайцы называют Гонконг «Сянган». Поэтому официальные индексы называются на китайский манер Hang Seng.
Hang Seng Index (HSI) — основной индекс Гонконгской биржи, включающий в себя 80 наиболее крупных и ликвидных эмитентов.
Отраслевые составляющие HSI
| Процент в индексе | Количество эмитентов | |
|---|---|---|
| Финансы | 32,91% | 11 |
| ИТ | 30,48% | 9 |
| Потребительские товары | 9,98% | 14 |
| Имущество и строительство | 6,27% | 13 |
| Энергетика | 4,02% | 4 |
| Телекоммуникации | 3,42% | 2 |
| ЖКХ | 3,13% | 6 |
| Продукты | 3,07% | 7 |
| Здравоохранение | 2,98% | 6 |
| Конгломераты | 1,54% | 2 |
| Промышленность | 1,11% | 4 |
| Материалы | 0,75% | 2 |
| Финансы | |
| Процент в индексе | 32,91% |
| Количество эмитентов | 11 |
| ИТ | |
| Процент в индексе | 30,48% |
| Количество эмитентов | 9 |
| Потребительские товары | |
| Процент в индексе | 9,98% |
| Количество эмитентов | 14 |
| Имущество и строительство | |
| Процент в индексе | 6,27% |
| Количество эмитентов | 13 |
| Энергетика | |
| Процент в индексе | 4,02% |
| Количество эмитентов | 4 |
| Телекоммуникации | |
| Процент в индексе | 3,42% |
| Количество эмитентов | 2 |
| ЖКХ | |
| Процент в индексе | 3,13% |
| Количество эмитентов | 6 |
| Продукты | |
| Процент в индексе | 3,07% |
| Количество эмитентов | 7 |
| Здравоохранение | |
| Процент в индексе | 2,98% |
| Количество эмитентов | 6 |
| Конгломераты | |
| Процент в индексе | 1,54% |
| Количество эмитентов | 2 |
| Промышленность | |
| Процент в индексе | 1,11% |
| Количество эмитентов | 4 |
| Материалы | |
| Процент в индексе | 0,75% |
| Количество эмитентов | 2 |
Источник: Hang Seng Indexes, Hang Seng Index, стр. 2
Hang Seng Composite Index (HSCI) — еще один репрезентативный индекс Гонконгской биржи, покрывающий 95% рыночной капитализации крупнейших компаний биржи. Всего там 524 компании. В отличие от HSI, здесь представлены не только компании с крупной капитализацией, но и с малой и средней.
Отраслевые составляющие HSCI
| Процент в индексе | Количество эмитентов | |
|---|---|---|
| ИТ | 28,39% | 51 |
| Финансы | 27,435% | 52 |
| Потребительские товары | 13,15% | 100 |
| Имущество и строительство | 6,56% | 76 |
| Здравоохранение | 5,60% | 85 |
| ЖКХ | 3,57% | 30 |
| Энергетика | 3,20% | 13 |
| Промышленность | 3,12% | 48 |
| Телекоммуникации | 3,09% | 9 |
| Продукты | 3,05% | 29 |
| Материалы | 1,44% | 24 |
| Конгломераты | 1,40% | 7 |
| ИТ | |
| Процент в индексе | 28,39% |
| Количество эмитентов | 51 |
| Финансы | |
| Процент в индексе | 27,435% |
| Количество эмитентов | 52 |
| Потребительские товары | |
| Процент в индексе | 13,15% |
| Количество эмитентов | 100 |
| Имущество и строительство | |
| Процент в индексе | 6,56% |
| Количество эмитентов | 76 |
| Здравоохранение | |
| Процент в индексе | 5,6% |
| Количество эмитентов | 85 |
| ЖКХ | |
| Процент в индексе | 3,57% |
| Количество эмитентов | 30 |
| Энергетика | |
| Процент в индексе | 3,2% |
| Количество эмитентов | 13 |
| Промышленность | |
| Процент в индексе | 3,12% |
| Количество эмитентов | 48 |
| Телекоммуникации | |
| Процент в индексе | 3,09% |
| Количество эмитентов | 9 |
| Продукты | |
| Процент в индексе | 3,05% |
| Количество эмитентов | 29 |
| Материалы | |
| Процент в индексе | 1,44% |
| Количество эмитентов | 24 |
| Конгломераты | |
| Процент в индексе | 1,4% |
| Количество эмитентов | 7 |
Источник: Hang Seng Indexes, Hang Seng Composite Index Series, стр. 2
Hang Seng China Enterprises Index (HSCEI) — индекс компаний Гонконгской биржи родом из континентального Китая. Всего в нем 50 компаний.
Отраслевые составляющие HSCEI
| Процент в индексе | Количество эмитентов | |
|---|---|---|
| ИТ | 39,98% | 11 |
| Финансы | 22,87% | 9 |
| Потребительские товары | 13,76% | 10 |
| Энергетика | 6,41% | 4 |
| Телекоммуникации | 5,01% | 1 |
| Продукты | 3,38% | 3 |
| Имущество и строительство | 3,12% | 4 |
| Здравоохранение | 2,04% | 3 |
| Промышленность | 1,65% | 3 |
| ЖКХ | 0,95% | 1 |
| Конгломераты | 0,81% | 1 |
| ИТ | |
| Процент в индексе | 39,98% |
| Количество эмитентов | 11 |
| Финансы | |
| Процент в индексе | 22,87% |
| Количество эмитентов | 9 |
| Потребительские товары | |
| Процент в индексе | 13,76% |
| Количество эмитентов | 10 |
| Энергетика | |
| Процент в индексе | 6,41% |
| Количество эмитентов | 4 |
| Телекоммуникации | |
| Процент в индексе | 5,01% |
| Количество эмитентов | 1 |
| Продукты | |
| Процент в индексе | 3,38% |
| Количество эмитентов | 3 |
| Имущество и строительство | |
| Процент в индексе | 3,12% |
| Количество эмитентов | 4 |
| Здравоохранение | |
| Процент в индексе | 2,04% |
| Количество эмитентов | 3 |
| Промышленность | |
| Процент в индексе | 1,65% |
| Количество эмитентов | 3 |
| ЖКХ | |
| Процент в индексе | 0,95% |
| Количество эмитентов | 1 |
| Конгломераты | |
| Процент в индексе | 0,81% |
| Количество эмитентов | 1 |
Источник: Hang Seng Indexes, Hang Seng China Enterprises Index, стр. 2
Hang Seng TECH Index (HSTECH) — индекс из 30 крупнейших технологических компаний, торгующихся на Гонконгской бирже. К слову, там есть не только чистые ИТ-эмитенты , но и компании из других секторов, имеющие косвенное отношение к технологическому сектору: например, производитель электрокаров Li Auto.
Отраслевые составляющие HSTECH
| Процент в индексе | Количество эмитентов | |
|---|---|---|
| ИТ | 71,78% | 18 |
| Потребительские товары | 19,59% | 6 |
| Здравоохранение | 4,69% | 3 |
| Промышленность | 2,97% | 2 |
| Финансы | 0,97% | 1 |
| ИТ | |
| Процент в индексе | 71,78% |
| Количество эмитентов | 18 |
| Потребительские товары | |
| Процент в индексе | 19,59% |
| Количество эмитентов | 6 |
| Здравоохранение | |
| Процент в индексе | 4,69% |
| Количество эмитентов | 3 |
| Промышленность | |
| Процент в индексе | 2,97% |
| Количество эмитентов | 2 |
| Финансы | |
| Процент в индексе | 0,97% |
| Количество эмитентов | 1 |
Источник: Hang Seng Indexes, Hang Seng TECH Index, стр. 2
Еще есть отраслевые индексы помельче, состоящие из отраслевых эмитентов HSCI и HSI. Гонконгские ETF в немалой степени ориентированы на перечисленные индексы.
Риски
Чисто экономические риски для компаний, размещенных на Гонконгской бирже, пока видятся очень незначительными. Коронакризисные нарушения в деловой активности — вот это гораздо более серьезная проблема.
Сейчас на острове развивается сюжет с построением в Гонконге вертикали власти, подобной той, что уже существует в континентальном Китае, и, как следствие, ужиманием политических и юридических свобод. Возможно, в будущем начнется исход компаний с острова из-за политических изменений, но сейчас об этом рано говорить. Бизнес Гонконга пока не страдает от политических реформ.
Другая важная проблема — континентальные биржи затмевают гонконгскую. Шанхайская и Шэньчженьская биржи уже превосходят Гонконгскую по капитализации размещенных на них компаний. Велика вероятность того что самые интересные и перспективные китайские компании в дальнейшем будут все чаще устраивать IPO на биржах континентальной КНР, а гонконгская будет болотом.
Плюсы
Гонконг воспринимается многими в КНР и за ее пределами как окно Китая в мир и ключевой финансовый центр.
В свете этого очень возможно, что исход китайских компаний с американских бирж может привести к наполнению Гонконгской биржи новыми эмитентами и инвесторами.
Также в пользу Гонконгской биржи играет создание зоны «Большой залив», которая будет способствовать интеграции ряда экономически развитых районов КНР, включая Гонконг с общим населением свыше 86 млн человек, — прямо или косвенно это тоже может поспособствовать притоку денег и компаний на биржу Гонконга. Скорее всего, по достижению зрелости наиболее перспективные компании в этой мегаагломерации будут выбирать биржу Гонконга.
Также стоит учитывать непропорционально большую роль Гонконга во внутрикитайской политике: размещение акций китайской государственной компании в Гонконге сильно увеличивает шансы руководителей этих предприятий на политическое продвижение. Мне кажется, даже в случае нарастающей изоляции Китая этот фактор будет играть на пользу Гонконгской бирже.
Заключение
Возможности инвесторов на российском фондовом рынке сильно ограничены. Поэтому, конечно же, открытие доступа к новым акциям — это уже сам по себе несомненный плюс.
Пользоваться этими инструментами или нет — вопрос личного выбора. Аналитики считают, что у них большой потенциал, но и высокий риск, в том числе из-за того, что бумаги некоторых гонконгских эмитентов хранятся в депозитариях «недружественных» стран.
В целом к акциям гонконгских эмитентов россияне пока проявляют сдержанный интерес: торги на СПб-бирже пока невелики — в июле 2023 на них приходилось 3,64% от объема торгов площадки.
Для тех, кому этот вариант интересен, Тинькофф Журнал собрал большой путеводитель по доступным гонконгским акциям.
Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique
Напишите, пожалуйста, полную цепочку депозитариев где будут акции учитываться, чтобы не попался какой-нибудь очередной «евроклир».
Роман, [21:20, 19.06.2022]
https://www.forbes.ru/investicii/468907-na-rossijskij-rynok-vyhodat-gonkongskie-akcii-cto-nuzno-znat-investoru?utm_source=facebook&utm_medium=social&utm_campaign=rossiyskomu-investoru-sovsem-skoro-stanu
«Потенциальный риск для инвесторов может нести ситуация, если США введут санкции в отношении «СПБ Банка», который выступает депозитарием для хранения гонконгских бумаг, считает директор инвестиционного блока «Системы Капитал» Константин Асатуров. «Если этот банк американцы включат в SDN-лист, то Гонконгская биржа перестанет работать с этим банком из-за опасений вторичных санкций», — говорит Асатуров.
Еще один риск связан с ведением торгов в гонконгских долларах, продолжает Асатуров. Сейчас валюта торгуется на Мосбирже по невыгодному курсу, из-за чего инвесторы могут значительно переплачивать. «Если вы покупаете гонконгские доллары через Мосбиржу, вы можете переплатить 30% по сравнению с международным курсом Forex. По мере роста объемов, появления новых брокеров и маркетмейкеров эта переплата может сократиться, но пока этого не видно», — говорит Асатуров. По его мнению, в текущей ситуации инвестировать в гонконгские бумаги выгоднее через иностранных брокеров. 16 июня в ходе ПМЭФ глава ЦБ Эльвира Набиуллина уточнила, что правительственная комиссия приняла решение, которое позволяет россиянам зачислять средства от продажи ценных бумаг на счета у зарубежных брокеров.
Главный аналитик по зарубежным рынкам акций УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Старцев из особенностей работы на рынке Гонконга выделяет гербовый сбор (0,13% от каждой сделки). «Сбор существенно повышает размер трансакционных издержек для инвестора и, соответственно, подразумевает, что новый рынок будет интересен прежде всего долгосрочным инвесторам с низкой частотой трансакций», — делает он вывод. В целом, по мнению Старцева, гонконгские акции едва ли смогут обеспечить для российского инвестора полную замену западному рынку — в особенности для тех инвесторов, которые «привыкли инвестировать в различные регионы мира и классы активов «одним кликом» через ETF». «
Источник https://www.tinkoff.ru/invest/help/hong-kong-details/
Источник https://journal.tinkoff.ru/news/review-hkex/