Курсовая работа: Влияние инвестиций на развитие национальной экономики

Курсовая работа: Влияние инвестиций на развитие национальной экономики

При рассмотрении вопроса о факторах, влияющих на объем инвестиций сразу следует рассматривать объект инвестирования: на уровне государства, региона, отдельной отрасли, группы компаний или отдельного предприятия.

Факторы, влияющие на инвестиции на макроэкономическом (государственном) уровне, являются всеобъемлющими: международный кризис экономик государств, войны, вводимые санкции против государств или эмбарго на импорт или экспорт продукции и т.п. факторы. Кроме них само состояние экономики государства, его инвестиционная политика, наличие тех или иных ресурсов, необходимых для успешности инвестиционной политики и инвестиционной привлекательности данного государства также являются факторами, влияющими на размер инвестиций. Естественно, они определенным образом трансформируются на все элементы народного хозяйства государства, как не зависящие от объектов инвестирования на более низком уровне в системе государственного устройства. Поэтому государственная политика инвестирования является краеугольным камнем инвестиционных процессов в государстве.

Возникновение инвестиций

Известно, что инвестиции в государстве возникают от распределения национального дохода на потребляемую часть и сберегаемую часть. Из сберегаемой части образуются инвестиции. По логике, увеличение сбережений должно приводить к увеличению инвестиций. Это так и происходит в слаборазвитых странах. В них рост экономики сопровождается ростом сбережений, которые по большей части направляются в инвестиции. В экономически развитых странах эта тенденция не очевидна. Рост сбережений в них не означает рост инвестиций, это объясняется падением нормы прибыли от новых инвестиций в этих государствах.

Склонность к сбережению приводит к снижению потребления и к падению уровня национального дохода. Поэтому стимулирование сбережений (парадокс бережливости) снижает уровень инвестирования в экономику.

Читайте также: Экономический рост и развитие тест по обществознанию (11 класс) на тему

Английский экономист Джон Ме́йнард Кейнс исследовал эти процессы и пришел к выводу о необходимости, в противоположность к бережливости, стимулировать потребление. Спрос побуждает инвесторов обновлять производство, расширять его, что требует расширения инвестирования. Кейнс ввел в макроэкономику теорию мультипликатора, согласно которой при росте инвестиций рост валового национального продукта происходит в гораздо большей степени, чем рост инвестиций из-за мультипликативного эффекта этих инвестиций. Инвестиции порождают потребление в смежных отраслях и инфраструктуре, вызывая новые инвестиции и увеличивая ВНП. Этот уровень увеличения был назван мультипликатором. Он отражает факторы, влияющие на объем инвестиций в макроэкономике.

На отдельный объект экономии, будь то корпорация или отдельное предприятие, на объем инвестиций оказывает влияние, помимо макроэкономических, факторы микроэкономики.

К ним следует отнести:

• положение предприятия на рынке выпускаемой продукции;
• доля рынка этой продукции;
• цены на нее;
• наличие серьезных конкурентов.

Показатели эффективности работы предприятия также являются фактором привлечения инвестиций, среди них уровень производительности труда и организации производства. Инвестиции обычно повышают конкурентоспособность выпускаемой предприятием продукции, что позволяет расширить объем реализации ее продукции и увеличить размер получаемой прибыли.

Факторы, влияющие на инвестиционный процесс

Специфика инвестиционного процесса в отдельно взятой объективно предопределена влиянием ряда макроэкономических факторов, существенно модифицирующих реализацию общих закономерностей инвестиционного процесса. В теории инвестирования к таковым факторам относятся:

. Интенсивность процессов формирования сбережений в экономике страны. Процесс формирования инвестиционных ресурсов в экономике (во всех их формах) связан распределением полученного в определенном периоде национального дохода общества на потребление и накопление. Чем большая часть дохода сберегается и инвестируется, тем шире будут возможности будущего потребления.

Пропорции распределения национального дохода на потребление и сбережение носят объективный характер и зависят от ряда факторов, основным из которых является уровень этого дохода. Чем выше уровень дохода, тем выше его в доля, расходуемая на сбережения. Таким образом, увеличение размера сбережений в обществе приводит к возрастанию инвестиционного ресурсного потенциала в экономике страны и создает предпосылки роста инвестиционной активности отдельных субъектов хозяйствования. Следовательно, одной из задач в сфере государственного управления инвестиционными процессами является стимулирование роста сбережений населения страны.

. Уровень использования сбережений общества в инвестиционном процессе. Исходя из экономической природы сбережений, как инвестиционного ресурса, в благоприятных условиях функционирования экономической системы страны (в условиях ее равновесия), объем сбережений (накопление капитала) должен быть равен объему инвестиций.

. Ставка ссудного процента и ее динамика. Ставкам ссудного процента определяет стоимость заемного капитала для инвестора.

. Инфляционные процессы в экономике страны. Инфляция оказывает негативное воздействие на инвестиционную сферу и динамику объема инвестиций в нескольких аспектах, прежде всего, снижается «склонность к сбережению», т.е. сокращается потенциал формирования ресурсной базы инвестиций. «Инфляционные ожидания», проявляемые в условиях нарастания темпов инфляции в стране, обычно интенсифицируют текущее потребление полученных доходов. Кроме того, нарастание темпов инфляции во все большей степени будет обесценивать номинальный размер ожидаемой прибыли, что соответствующим образом негативно отразится на мотивации инвестиционной деятельности субъектов хозяйствования (особенно на долгосрочном инвестировании). Наконец, в условиях нарастания темпов инфляции ощутимо обесценивается стоимость отдельных финансовых инструментов инвестирования, что приводит к потере вложенного в них капитала.

. Цикличность экономики. В периоды экономического роста увеличивается объем инвестиционного спроса и соответственно возрастает уровень инвестиционной активности субъектов хозяйствования.

. Инвестиционный климат страны — система правовых, экономических, социальных, политических и других условий осуществления инвестиционной деятельности в конкретной стране, оказывающих существенное влияние на доходности и риска инвестиций. Специфика этого важнейшего фактора регулирования инвестиционных процессов заключается в том, что основные параметры инвестиционного климата задаются государством с помощью правового и экономического механизма. Государство воздействует на степень благоприятствования инвестиционного климата посредством установления правил инвестиционной деятельности, формирования инфраструктуры инвестиционного рынка, налогового и бюджетного регулирования инвестиционных процессов, проведения инвестиционной политики и т.д. Благоприятный инвестиционный климат способствует активизации инвестиционных процессе в стране, притоку иностранных инвестиций в экономику.

Перейти на страницу: 1

Еще статьи по экономике

Формы реальных инвестиций и процесс управления ими Реальное инвестирование для большинства предприятий в современных условиях составляет основу инвестиционной деятельности. Осуществление реальных инвестиций характеризуется рядом особенностей …

Читайте также: Криптовалюта Litecoin (Лайткоин): курс к доллару на сегодня, как майнить, прогноз на 2020 год

Исследование динамики евродоллара методом расчета спектральных характеристик Спектральный анализ — это один из методов обработки сигналов, который позволяет охарактеризовать частотный состав измеряемого сигнала. Преобразование Фурье является математиче …

Управление формированием и использованием активов предприятия актив ликвидность движение оборотный Определение и детальное рассмотрение категории активы в экономической науке является одной из ключевых проблем. Острота ее изучения подчерки …

Инвестиционная политика

Но более важным фактором, влияющим на объем инвестиций предприятия является его инвестиционная политика. Она включает в себя стратегию развития предприятия, ориентированную на долгосрочный рост производства продукции с высокой рентабельностью производства. Это означает, что инвестиционные планы предприятия направлены на увеличение его капитала, преобладающе, на инновационной основе. Это означает наличие на предприятии служб маркетинга и инвестиционного управления, постоянного мониторинга рынка и достижений научно-технического прогресса в области производимой продукции и сопутствующих отраслях.

Инвестиционная политика базируется на инвестиционной привлекательности предприятия, которая складывается из инвестиционной привлекательности государства, отрасли, региона и собственно предприятия.

Инвестиционная привлекательность зависит от множества факторов экономики государства, таких как: уровень налогообложения, инфляции, устойчивости экономики, наличии высококвалифицированной рабочей силы, уровень криминализации экономики, нормы доходности и уровень процентной ставки по финансовым инструментам, и многое другое. Все эти факторы исследуются в мировой экономике и формируются рейтинги инвестиционной привлекательности стран. Россия в этих рейтингах находится в конце списков, занимая 100 место из 170 стран.

Инвестиции (понятие, виды). Факторы, влияющие на инвестиции.

Инвестиции – это вложения в основной капитал (основные средства производства), в запасы, резервы, другие экономические объекты и процессы, требующие отвлечения материальных и денежных средств на продолжительное время с целью получения прибыли.

Виды инвестиций:

В зависимости от результата их использования:

Реальные, т. е. вложения в отрасли экономики и виды экономической деятельности, обеспечивающие приращение реального капитала.

Финансовые инвестиции, целью которых является получение спекулятивной прибыли.

В зависимости от преобразования формы собственности:

прямые — когда инвестиции в определенный проект дают право собственности инвестору на данный объект

портфельные (косвенные) — которые не дают инвестору права собственности на объект.

Факторы инвестиционного спроса:

1) Ожидаемая норма чистой прибыли

Читайте также: Что нужно знать при покупке активов?

ОНЧП = (Чистая прибыль / Затраты по инвестированию) *100%

2) Реальная ставка процента = Номинальная ставка — Уровень инфляции.

Инвестиционный климат:

1. Стоимость и качество рабочей силы. 2. Рынок. 3. Налогообложение.

4. Стабильность национальной валюты. 5. Вывоз капитала. 6. Законодательство. 7. Политическая ситуация.

Экономический рост: факторы и типы.

Экономический рост означает количественное и качественное изменение факторов производства и его результатов.

Экономический рост измеряется:

годовыми темпами роста ВНП (ВВП);

годовыми темпами роста ВНП (ВВП) на душу населения.

Типы экономического роста:

Экстенсивный тип осуществляется посредством использования дополнительных ресурсов, без изменения их производительности.

Интенсивный тип связан с использованием более производительных факторов производства и технологии, т. е. происходит не за счет увеличения объемов затрат ресурсов, а посредством повышения их эффективности.

В реальной хозяйственной практике нет чистого экстенсивного или интенсивного экономического роста, говорят лишь о преобладании того или иного типа.

Группы факторов эконом-ого роста:

Факторы предложения (наличие и качество трудовых ресурсов, природных ресурсов, основного капитала, уровня технологии).

Факторы спроса (уровень цен, потребительские расходы (C), инвестиционные расходы (I), государственные расходы (G), чистый экспорт (X)).

Факторы распределения (рациональность и полнота вовлечения ресурсов в процесс производства, эффективность использования вовлекаемых в экономический оборот ресурсов).

Экономический цикл и его фазы.

Причины возникновения цикличности:

1. Экономические циклы обусловлены причинами внешними по отношению к экономике — войны, революции, политические события, миграцию населения, научные открытия, солнечную активность, воздействие природных факторов на урожайность и, как следствие, на остальные отрасли экономики, соотношение оптимистов и пессимистов в обществе и т. п.

2. Сторонники второй позиции утверждают, что цикличность — явление внутреннее, присущее самой экономической системе, и порождается: инвестиционный и предпринимательский климат.

3. Еще одна точка зрения сводится к тому, что цикличность вызвана совокупностью как внешних, так и внутренних причин.

Налоги: элементы и функции.

Читайте также: Как выйти на реальный заработок на акциях

Налоги — обязательные платежи, взимаемые государством с юридических и физических лиц с целью удовлетворения общественных потребностей.

Элементы:Носитель.Субъект. Объект.Ставка налога .

Ф-ции:

— фискальная (обеспечивают поступление средств в государственную казну)

— регулирующая (заключается в том, что через с-му дифференцированных налоговых ставок и льгот можно влиять на процесс общественного воспроизводства: стимулировать развитие отдельных отраслей, расширять и сокращать платежеспособный спрос населения и т.д.).

— социальная (в перераспределении доходов населения).

Понятие и принципы построения налоговой системы. Эффект Лаффера.

Налоговая система – закрепленная законодательно совокупность налогов, платежей, принципов их построения и способов взимания.

Принципы построения эффективной налоговой системы:

1. всеобщность; 2. обязательность; 3. равнонапряженность; 4. однократность; 5. стабильность; 6. простота и доступность; 7. гибкость.

Эффект Лаффера

Похожие работы

• Инвестиции как фактор экономического роста
• Влияние инвестиций на макроэкономическую динамику
• Инвестиции
• Инвестиции как фактор экономического роста
• Инвестиции как фактор экономического роста
• Сбережения и инвестиции в рыночной экономике
• Инвестиции как фактор экономического роста
• Инвестиции в недвижимость и их оценка
• Привлечение иностранных инвестиций в экономику Росии
• Инвестиции и источники их финансирования
• Влияние инвестиций на развитие национальной экономики
• Инвестиции и их место в экономике РФ
• Сбережения и инвестиции в рыночной экономике
• Оценка инвестиционной привлекательности предприятия (Вариант №2)
• Сбережения и инвестиции в рыночной экономике
• Сбережения и инвестиции в макроэкономическом развитии
• Сбережения и инвистиции в рыночной экономике
• Анализ и оценка эффективности инвестиционных проектов (вариант №8)
• Сбережения и инвестиции в рыночной экономике
• Оценка инвестиционной привлекательности предприятия

Инвестиции и экономический рост

В настоящее время перед Россией стоит задача увеличения темпов экономического роста до среднемировых. Поскольку экономика страны в течение нескольких лет находилась в кризисном и послекризисном состояниях, то действенные меры следует принимать во всех отраслях экономики. Конечно, на первый план выходит вопрос стимулирования инвестиционной активности. Несмотря на ускорение роста экономики по итогам 2018 г. согласно официальным данным, инвестиции в России в условиях высокой внешней и внутренней неопределенности еще не восстановились до докризисного уровня. В статье поднимается вопрос о необходимости создания благоприятного инвестиционного климата и принятия специальных мер и программ с целью привлечения отечественных и иностранных инвесторов и увеличения объема и качества инвестиций, которые будут способствовать экономическому росту России.

Ключевые слова

экономический рост, ВВП, промышленное производство, внутренний спрос, бюджетные расходы, инвестиции, инвестиционный кредит, инвестиционный климат, инвестиционный рейтинг.

Рекомендуемая ссылка

Соколова Елена Юрьевна. Инвестиции и экономический рост // Современные технологии управления. ISSN 2226-9339. — №3 (90). Номер статьи: 9002. Дата публикации: 17.10.2019. Режим доступа: https://sovman.ru/article/9002/

Authors

Sokolova Yelena Yur’yevna
PhD in Economics, Leading Researcher, Center for Monetary Policy and Financial Markets
Russia, Financial University under the Government of the Russian Federation (Moscow)

Abstract

At present, Russia is faced with the task of increasing the rate of economic growth to world average. Since the country’s economy has been in crisis and post-crisis states for several years, effective measures should be taken in all sectors of the economy. Of course, the issue of stimulating investment activity comes to the fore. Despite the acceleration of economic growth in 2018, according to official figures, investment in Russia in the face of high external and internal uncertainty has not yet recovered to the pre-crisis level. The article raises the question of the need to create a favorable investment climate and the adoption of special measures and programs in order to attract domestic and foreign investors and increase the volume and quality of investments that will contribute to Russia’s economic growth.

Keywords

economic growth, GDP, industrial production, domestic demand, budget spending, investment, investment credit, investment climate, investment rating.

Suggested citation

Sokolova Yelena Yur’yevna. Investments and Economic Growth // Modern Management Technology. ISSN 2226-9339. — №3 (90). Art. # 9002. Date issued: 17.10.2019. Available at: https://sovman.ru/article/9002/

Введение

Для повышения уровня качества жизни населения России и борьбы с бедностью нужна сильная и растущая экономика. На первый план выдвигается проблема обеспечения устойчивого экономического роста.

В состоянии стагнации и рецессии российская экономика находилась в течение нескольких лет. Введение антироссийских санкций в 2014 году дестабилизировало российскую экономику, социально-экономическое положение страны ухудшилось, показало проблему сильнейшей зависимости экономики России от внешнеэкономической составляющей. Правительство РФ в качестве усиления экономической безопасности страны подготовило национальную стратегию и программу импортозамещения до 2020 года, особо обращая внимание на восстановление отечественной промышленности, находящейся в тяжелом состоянии в следствии реформ, проведенных ранее [1]. По официальным статистическим данным в 2015 году по сравнению с 2014 годом ВВП снизился на 3,7%. Наибольшее снижение наблюдалось в обрабатывающей промышленности – на 5,4%. По итогам 2016 года снижение ВВП замедлилось до 0,2%. Ускорение роста производства сельскохозяйственной продукции оказало положительное влияние на динамику ВВП (4,2%), а также — замедление спада в строительстве и рост производства по некоторым видам промышленной продукции. Производство инвестиционных товаров, от наличия которых зависит возможность восстановления реального сектора экономики, в 2016 году продолжило сокращаться [2]. Сокращение производства отечественных инвестиционных товаров, уменьшение импорта машин и оборудования, сильнейшая зависимость российского производства от импортных материалов и комплектующих, определяли проблемы восстановления машиностроения –отрасли, которая является базовой для модернизации всей промышленности на обновленной научно-технологической основе, и снижает возможность импортозамещения.

Санкции, снижение потребительского спроса по причине роста цен и падения реальных доходов населения, оказали влияние и на отрасли, производящие потребительские товары. Производство шерстяных тканей сократилось на 21%, льняных-на 16,6%, хлопчатобумажных на 4,5%, обуви — на 11,7%. Для сокращения импорта и роста производства российской продукции требовалась сильная государственная поддержка или помощь частных инвесторов.

До сих пор нельзя говорить об устойчивом промышленном росте. С начала 2018 года промышленность демонстрировала слабый рост с темпами примерно в полтора раза ниже среднемировых. В четвертом квартале 2018 года вся промышленность перестала расти, и ее объемы в прошедшем декабре, определенные с исключением сезонно-календарных факторов, были ниже, чем в июне. Эксперты говорят о стабилизации выпуска на уровне незначительного плюса, а промышленники видят стагнацию, которая в 2019 году только укрепится.

В 2018 году промышленность не смогла продолжить преодоление стагнации 2012–2016 годов, зафиксировав результаты, полученные в 2017 году. «Склонность промышленности к стагнации в 2018 году достигла исторического максимума всего периода наблюдений 1992–2018 годов» [3]. Не будет и поддержки роста выпуска со стороны нефтегазового сектора в 2019 году, поскольку Россия будет сокращать добычу в рамках соглашений ОПЕК+. Это, как и повышение НДС, послужит замедлению темпов роста промышленного производства. Продолжило падение и жилищное строительство: его объемы в 2018 году составили всего 95,1% от количества, сданного в 2017 году.

Таким образом, очевидно, что российская экономика в течение длительного времени находится в сложном состоянии. По словам академика А. Аганбегяна «если взять объемные показатели: валового продукта, промышленности, сельского хозяйства, то можно говорить и о двадцатипятилетнем застое, потому что нынешний уровень очень близок к уровню 1990 года» [4]. Если в 1990 году Россия по объему валового внутреннего продукта занимала третье место в мире за США и Японией, то в 2018 году она находилась на шестом при оценке валового внутреннего продукта по паритету покупательской способности (после Китая, США, Японии, Индии и Германии) и на тринадцатом месте при оценке валового внутреннего продукта по рыночному курсу доллара. Выше России оказались Канада, Бразилия, Италия, Франция, Англия, Индонезия, Бразилия.

Несмотря на ускорение роста экономики по итогам 2018 года с 1,6 до 2,1% (оценка Минэкономразвития – 2%), инвестиции и потребление в России не восстановились до докризисного уровня.

Результаты исследований

В 2008–2013 годах Правительство стимулировало спрос за счет бюджетных расходов, увеличивая занятость и зарплаты в государственном секторе, пенсии. Эти меры помогали поддерживать доходы населения и потребление, однако, ухудшали бюджетную стабильность. Центральный банк в 2008 году сдерживал падение рубля интервенциями более чем на 200 миллиардов долларов, и у среднего класса было время перевести сбережения в валюту [5]. В 2009 году реальные доходы населения не падали, тогда как в 2018 году они были на 10% ниже уровня 2014 года. Ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры (снижение цен на нефть, волатильность рубля и его девальвация) повлияли не только на спад производства, но и на социально-экономическое положение населения.

Так же не было внешнего давления в форме санкций, цена на нефть восстанавливалась быстрее. В настоящее время Правительство ведет работу по минимизации бюджетных рисков, накоплению резервов, и это не позволяет расти внутреннему потреблению. За счет роста мировой экономики держался спрос на российские товары и услуги, на 5,4% увеличился экспорт в 2018 году. На внутреннем рынке на рост конечного потребления населения повлияло обесценение рубля: рост снизился с 3,2% в 2017 году до 2,3%, а государства — с 2,5% до 0,3%.

Ни внутренний спрос, ни инвестиции не восстановились до докризисного уровня. Оборот розничной торговли в 2018 году был на 10,8% ниже, чем в 2014, строительные работы – на 2,2%, инвестиции в основной капитал – на 4,5%, а платные услуги населению превысили докризисный уровень всего на 0,4% [6, 7].

Многие эксперты считают, что основная причина стагнации и рецессии российской экономки – это сокращение инвестиций и нерациональное использование свободных денежных средств, оказывающие отрицательное влияние на увеличение ввода в действие основных фондов.

Доказана зависимость темпов экономического развития от доли инвестиций в основной и человеческий капитал в ВВП [8, 9]. При доле инвестиций в основной капитал в ВВП в размере 30-35% развивающиеся страны увеличивали производство по 4–6% в год в 2010–2016 гг. Прирост ВВП Китая — 6,7% при норме инвестиций в основной капитал в ВВП – 46%. [4] Россия предпринимает недостаточно усилий для роста инвестиций в собственный человеческий капитал. Общие расходы бюджета на образование и здравоохранение уже в течение нескольких лет стагнируют и в ближайшие три года существенно не вырастут [10]. В 2018 году доля расходов на образование сократилась по сравнению с 2014 годом с 11,4 до 10,4% и останется на таком же уровне в 2019–2021 годах, расходы на здравоохранение растут. Если бюджетные расходы на образование и здравоохранение сохранятся на текущем уровне, то к 2035 году общая численность населения России сократится на 1,7 млн человек, а трудоспособного – на 5,4 млн (с учетом повышения пенсионного возраста), здоровье россиян будет медленно улучшаться, а качество образования – стагнировать. Индекс человеческого капитала для России, рассчитываемый Всемирным банком, несущественно увеличится к 2035 году до 0,77 с текущих 0,73. Индекс оценивает качество образования и здоровья населения на основе трех показателей: выживаемости детей до пяти лет, ожидаемого количества лет обучения в школе, скорректированного на качество обучения, и показателей здоровья – распространенности детской низкорослости и выживаемости взрослых. При индексе в 0,73% производительность человека, родившегося в 2018 году, составит 73% от уровня, возможного, если бы он получил полное образование и был здоров.

Такой сценарий предполагает, что вклад человеческого капитала в рост ВВП останется на уровне 0,2 процентных пункта. При этом производительность труда будет расти медленно, что будет сдерживать рост зарплат. Сокращение трудоспособного населения будет замедлять рост экономики в среднем на 0,23 процентных пункта в 2019–2025 годах и на 0,08 процентных пункта в 2026–2035 годах. При увеличении эффективных инвестиций в образование и здравоохранение, сокращение трудоспособного населения будет замедлять рост ВВП в 2019–2025 годах лишь на 0,15 процентных пункта, а в 2026–2035 годах перестанет замедлять экономику. Индекс человеческого капитала к 2035 году вырастет до 0,95, а вклад человеческого капитала в рост ВВП составит 0,7–0,8 процентных пункта. Если одновременно удастся увеличить долю инфраструктурных и частных инвестиций и создать благоприятные условия для расширения частного бизнеса, обеспечить увеличение рабочих мест, то темпы роста ВВП могут превысить и 3% [11].

Следует отметить, что подобные прогнозы будут реализовываться при обеспечении российской экономикой спроса на человеческий капитал. В настоящее время существует проблема недостаточного спроса на человеческий капитал в экономике страны. Наиболее многочисленные группы среди групп работающего населения России – это средне квалифицированные специалисты. В 2015 году они составляли 14% всех занятых, в 2016 году — 7,5%, а по итогам 2018 года составляла 6,8 [12]. Доля же тех, кто в 2015 году относился к «специалистам высшего уровня квалификации в области естественных и технических наук», составляла только 5,1%. Для российской экономики характерна значительная концентрация занятых в простых специальностях. Подобная структура занятости говорит о том, что экономика в значительной мере состоит из компаний, которые нельзя отнести к технологичным. Эти данные подтверждаются опросами в России, проводимыми ВБРР и ЕБРР. Такие опросы учитывают отраслевую структуру экономики, из которой следует, что большинство компаний, участвовавших в опросах в России, не связаны с высокотехнологичными секторами: очевидно, что крупнейшие секторы — оптовая и розничная торговля [13]. Подобная структура экономики страны, определяющая, в свою очередь, структуру рынка труда с точки зрения спроса на те или иные специальности, объясняется недостаточно надежной защитой прав собственности в государстве. Учитывая это, объясняется выбор предпринимателей в пользу некапиталоемких, низко технологичных секторов — торговля, ресторанный бизнес, других простых услуг, и, как следствие, высокий спрос на простые профессии. Следовательно, вложения в человеческий капитал требуют соответствующей коррекции государственной политики. Увеличение предложения человеческого капитала за счет улучшения качества образования должно происходить одновременно с институциональными реформами, стимулирующими инвестиции в технологичный бизнес, предъявляющий спрос на человеческий капитал. Академик А. Аганбегян считает, что, если страна хочет добиться экономического роста, то есть один главный источник экономического роста – это инвестиции в основной капитал в сочетании с вложениями в человеческий капитал. Соединение этих инвестиций и вложений и дает около 80% всего экономического роста. Поэтому только переход к усиленным инвестициям в основной капитал и вложениям в человеческий капитал дает подъем экономики [4].

В настоящее время инвестиции в России едва достигли уровня 2008 года. В России достаточно низкая доля инвестиционных кредитов. В России — 5,9,%, США и Германия — 30-50 %, Китай — 15-20%. Государственные инвестиции за 2013–2016 годы снизились на 30%. Минэкономразвития прогнозирует рост инвестиций на 2,9 и 3,1% в 2019–2020 годах, а затем резкое ускорение до 7,6% в 2021 году [14]. Для того, чтобы инвестиции смогли сравняться с докризисным уровнем в 2019 году, их рост должен увеличиться на 4,7%, частное потребление должно восстановиться еще на 8,1%, что при текущих темпах роста возможно к 2021 году, а розничная торговля – на 12,1% [15]. В связи с тем, что повышен НДС, цена на нефть снизится, рост экспорта замедлится, а правительство на постоянной основе будет применять бюджетное правило, то в 2019 году экономика сможет вырасти на 1–1,2%. Такими же темпами будут расти оборот розничной торговли и платные услуги [16].

Конечно, если использовать в качестве инвестиционных средств банковские активы, золото-валютные резервы ЦБ, увеличить государственный долг, то требуются изменения денежно-кредитной, финансовой, инвестиционной и валютной политик. Тогда получится использовать в качестве долгосрочных инвестиций вышеперечисленные внутренние инвестиционные источники.

Основной объем иностранного капитала в экономику России приходится на период с 2000 по 2008 годы. Непрерывный рост мировых цен на топливно-энергетические ресурсы (70% российского экспорта) давал стабильный рост ВВП, увеличение международных резервов, растущий приток чистого экспорта. В 2003 году международные резервы составляли 76,9 млрд. долл., в 2005 — 185,2 млрд. долл., в 2008 возросли до 598,1 млрд. долл.[23]. Это обеспечило досрочное погашение государственного внешнего долга в 2005 году, укрепление и повышение курса рубля. За три года с 2003 по 2006 темпы повышения реального эффективного курса рубля составили 29,7% по отношению к валютам основных стран внешнеэкономических партнеров РФ. По отношению к доллару курс рубля вырос на 56,7% [24]. Все международные рейтинговые агентства (Moody’s, Standard & Poor’s и Fitch Ratings) присвоили России инвестиционные рейтинги, что оказало влияние на приток иностранного капитала в российскую экономику. Объем иностранных инвестиций за 2007 год увеличился в 2,2 раза по сравнению с 2006-ым и составил 120,9 млрд. долларов. К 2008 году иностранный капитал в отечественной экономике составлял 220,6 млрд. долларов, что на 54,3% больше предыдущего года. Многие исследователи считают, что иностранные инвестиции не принесли положительного эффекта для развития российской экономики, а способствовали разрушению базовых отраслей национальной экономики и прекращению выпуска высокотехнологичных товаров [25]. Инвестиции в тот период направлялись в организации оптовой и розничной торговли, в компании, занимающиеся операциями с недвижимостью, финансовой деятельностью, но не в реальный сектор экономики, очевидно затратный и мало прибыльный. Это вылилось в «голландскую болезнь» и деформацию традиционной отраслевой структуры российской экономики в пользу экспортно-ориентированных отраслей в ущерб отраслям, производящих наукоёмкую продукцию, отраслям лёгкой и перерабатывающей промышленности.

У страны возникли огромные потери интеллектуального потенциала, квалифицированной рабочей силы, она стала рынком сбыта машиностроительной продукции, в том числе сельскохозяйственного назначения, что ослабило её экономическую безопасность. По данным Росстата на 2013 год доля импорта в расходах предприятий на сырьё, материалы, комплектующие изделия в швейном производстве составляла 55%, в производстве целлюлозно-бумажной продукции от 33% до 52%, в машиностроительном комплексе — 40%. Введение экономических санкций, втянуло Российскую экономику, зависящую от импортных комплектующих, материалов, сырья, фондообразующей техники, в рецессию [26]. Рост отечественного производства сдерживается санкциями на покупные импортные ресурсы и повышением цен на несанкционированные, вызванное удорожанием доллара. Отечественное машиностроение не имеет возможности полностью восстановиться по причине зависимости от импорта металлорежущих и деревообрабатывающих станков — основного технологического оборудования как оборонного, так и гражданского машиностроения.

В 2018 году чистый отток частного капитала из России увеличился в 2,7 раза по сравнению с предыдущим годом и составил $67,5 млрд. Банк России прогнозирует, что по итогам 2019 года этот показатель составит $35 млрд. Прямые инвестиции нерезидентов в небанковский сектор экономики РФ в первом квартале 2019 года составили $11,5 млрд, это в 1,8 раза больше, чем в том же периоде 2018 года ($6,4 млрд), согласно оценке Банка России платежного баланса за первый квартал. Прямые же вложения компаний РФ в нефинансовые активы за рубежом сократились до $8,8 млрд с $12,6 млрд годом ранее. Чистый отток капитала из РФ в первом квартале составил $25,2 млрд (вырос в 1,6 раза). Рост чистого оттока капитала наблюдается со второй половины 2018 года. ЦБ объясняет это результатом «наращивания вложений резидентов в иностранные активы, частично нивелированный принятием обязательств». Аналитики отмечают, что рост оттока — это прямое следствие увеличения цен на нефть. Можно заметить обратную зависимость между прямыми инвестициями из РФ за границу и из-за границы в Россию: когда первые снижаются, вторые растут.

Из-за опасения санкций весь 2018 год россияне инвестировали за рубеж, в основном, в офшорные страны. Со снижением рисков вложения в Россию стали расти. Ситуация превышения ПИИ в РФ над ПИИ за границу является редкой и может наблюдаться только в период перегрева экономики. Повтор этой ситуации в первом квартале 2019 года на фоне замедления экономики связан исключительно со снижением рисков санкций и носит временный характер. Этот факт подтверждается и отсутствием улучшений в ситуации с внешними займами российских компаний: приток портфельных инвестиций был минимальным ($0,3 млрд), а прочие обязательства, как и ссуды и займы в чистом виде, погашались в объеме $3,3 млрд.

Выводы

Инвестициям сложно восстанавливаться в условиях высокой внешней и внутренней неопределенности. Очевидно, что без иностранных инвестиций экономика России обойтись не сможет. На фоне спада производства, внутренних источников инвестирования недостаточно, чтобы повысить экономический рост и его качество. Российские источники внутренних инвестиций нуждаются в совершенствовании денежно-кредитной и валютной политики. Правительство должно направить экономическую политику на повышение производительности. При этом, рост инвестиций должен быть системным, должны расти не только государственные вложения в рамках спецпроектов.

За шесть лет России предстоит потратить на национальные проекты 25,7 триллионов рублей. Проекты касаются здравоохранения, образования, жилья и городской среды, экологии, дорог, рынка труда, науки, цифровой экономики, культуры, малого бизнеса, экспорта и магистральной инфраструктуры. Федеральный бюджет закладывает расходы только в 13 триллионов рублей, остальные средства планируется привлекать от частных инвесторов, как отечественных, так и иностранных [27].

Вклад в инвестиционный рост во многом обеспечен не только расходами бюджета и инвестициями госкомпаний, но и значительными частными инвестициями. Их доля в структуре инвестиций велика, и без их роста инвестиционная активность в стране не может значительно вырасти. В текущих внешнеполитической и экономической ситуациях вопрос с привлечением частных инвесторов сложен, нужны меры, стимулирующие инвестиционную деятельность, улучшение инвестклимата, снижение регуляторной нагрузки, поскольку они ограничивают инвестиционную активность. Важно стимулировать банки выдавать инвестиционные кредиты, создавать специальные гарантии для защиты финансирования, сделать эффективнее инвестиции государства и госкомпаний. Государство должно обеспечить для инвесторов инфраструктуру – транспортную, энергетическую, а также осуществлять вложения в системы здравоохранения и образования. Присвоение инвестиционного рейтинга тремя ведущими агентствами – положительный аргумент для инвесторов, которые хотят вкладываться в Россию. Но, прежде всего, важны системность в поведении государства и равные условия для всех экономических агентов для выполнения главной задачи – увеличения объемов и повышения качества инвестиций в экономику России.

Читайте также

Источник https://starline-trade.ru/lichnye-finansy/faktory-razvitiya-investicij.html

Источник https://sovman.ru/article/9002/