Премия за риск в инвестировании: что это и как ее считать

Премия за риск в инвестировании: что это и как ее считать

Чем выше премия за риск, тем больше прибыли может получить инвестор. И тем серьезнее будут убытки, если сделка окажется неудачной. Как рассчитать величину премии в соответствии с принятым риском — в статье.

5 марта 2022 9 минут

Перед покупкой актива инвестор может рассчитать так называемую премию за риск. Она показывает, насколько ожидаемая доходность акций выше доходности безрисковых облигаций.

Откройте брокерский счет

Пополняйте счет на любую сумму в рублях и иностранной валюте

• Что такое премия за риск инвестирования
• От чего зависит премия за риск
• Как рассчитать премию за риск
• Зачем вычислять размер премии за риск
• Кратко

Что такое премия за риск инвестирования

Инвестор, вкладывающий деньги в высокорискованные активы, например, криптовалюту, фьючерсы, опционы, не может заранее предугадать, чем закончится сделка: прибылью или убытком. Чем выше потенциальный доход, тем выше опасность потерять все.

Премия за риск — по сути, дополнительная доходность, которую могут принести активы по сравнению с безрисковыми облигациями. В США такими считаются государственные казначейские облигации, в России — ОФЗ. Чем выше ожидаемая премия за риск, тем выгоднее могут оказаться инвестиции. Низкая же премия за риск означает, что потенциал будущих доходов не такой высокий.

От чего зависит премия за риск

Премия зависит от характера инвестиционных рисков — системы факторов, способных повлиять на котировки активов и обстановку на фондовом рынке в целом. Все инвестиционные риски делят на 2 группы:

• системные;
• несистемные.

К системным относят следующие риски:

• Инфляционные. Чем больше вырастет уровень инфляции, тем ниже будет реальный доход от сделки.
• Валютные. Ценность актива напрямую зависит от курса денежной единицы, к которой он привязан. Дешевеет валюта? Упадут в стоимости и бумаги.
• Политические. Фондовый риск неразрывно связан с ситуацией в стране и мире. Котировки падают, когда вводят санкции или растет напряжение в отношениях между государствами.
• Риск изменения ключевой ставки. При повышении ключевой ставки Центробанком ценные бумаги теряют в стоимости. И наоборот: при понижении показателя котировки активов на фондовом рынке растут, так как компаниям проще привлекать заемные средства и развивать бизнес.

Снизить системные инвестиционные риски самостоятельно не получится, на них лишь нужно делать поправку при расчетах.

К несистемным инвестиционным рискам относят:

• Деловые. Речь идет о репутации компании-эмитента. Инвестор оценивает, насколько организация надежна и стабильна.
• Финансовые (кредитные). Если предприятие чересчур закредитовано, может возникнуть угроза финансовой неустойчивости компании, что повлечет падение курса акций.
• Отраслевые. Учитывают состояние отрасли в целом, в каком состоянии она находится: на подъеме или на спаде.

Как рассчитать премию за риск

Размер премии вычисляют разными способами. Самый простой и распространенный — найти разницу между прибылью от высокорискованной сделки и средним доходом от низкорискованных ценных бумаг. Но этот метод подходит для потенциального определения степени риска на основании исторических данных, когда показатели уже известны.

Например, инвестор вложил часть средств в ОФЗ под 8% годовых. Остальной капитал направил на покупку акций стартапа. Прибыль по этой сделке составила 23%. Значит, величина премии за риск в данном случае — 15% (23%-8%).

Чтобы вычислить размер будущей премии за риск, применяют портфельную теорию Марковица.

Гарри Марковиц — американский экономист, разработавший так называемую портфельную теорию. Основная задача инвестора, по мнению Марковица, — суметь подобрать активы с минимальным риском и максимальной доходностью. За портфельную теорию Марковиц получил Нобелевскую премию в 1990 году.

Формула выглядит следующим образом:

Волатильность — изменчивость цены. Чем выше волатильность, тем серьезнее риски.

Все данные для расчетов находятся в открытом доступе. Доходность по низкорисковым активам можно найти на сайтах брокерских и управляющих компаний. Средний уровень доходности по рынку оценивают по соответствующим индексам, например, при работе с активами отечественных эмитентов берут данные по индексу MOEX; при покупке активов зарубежных компаний ориентируются на индексы S&P500, NASDAQ, DJIA. Коэффициент волатильности публикуют все биржевые площадки. У каждого инвестиционного инструмента свой показатель.

Независимо от того, какой способ расчета премии за риск выбрал инвестор, важно учитывать, что ни один из них не может гарантировать точный результат и на 100% предсказать исход сделки.

Зачем вычислять размер премии за риск

Если инвестор посчитает размер премии за риск, он заранее поймет, сколько может заработать или потерять на сделке. Исходя из полученных цифр и нужно принимать решение: вкладывать деньги в этот инструмент или отдать предпочтение другим, более надежным активам.

Кратко

1. Премия за риск рассчитывается от самого надежного актива на рынке — государственных облигаций.
2. Если заранее рассчитать премию, то можно понять, сколько дохода или наоборот убытков способна принести сделка.
3. Величина премии зависит от инвестиционных рисков. Повлиять на них нельзя, можно лишь учесть при подсчетах.

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

Ирина Самаркина Автор
Ссылка скопирована

• Регистрация
• Вход
• Блог
• Пресс-центр
• Справка
• Соглашение
• О компании
• Раскрытие информации
• Контактная информация
• Продукты партнёров
• Получателям финансовых услуг
• Информация депозитария
• Карта сайта
• Подписка «Газпром Бонус»
• Безопасность
• Во что инвестировать
• Каталог
• Политика обработки ПДн

Доступно в Google Play Для устройств Apple Доступно в AppGallery Доступно в Galaxy Store Доступно в RuStore Доступно в GetApps

Общество с ограниченной ответственностью «Ньютон Инвестиции» осуществляет деятельность на основании лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности №045-14007-100000, выданной Банком России 25.01.2017, а так же лицензии на осуществление дилерской деятельности №045-14084-010000, лицензии на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами №045-14085-001000 и лицензии на осуществление депозитарной деятельности №045-14086-000100, выданных Банком России 08.04.2020. ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует доход, на который рассчитывает инвестор, при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных решений. Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Во всех случаях решение о выборе финансового инструмента либо совершении операции принимается инвестором самостоятельно. ООО «Ньютон Инвестиции» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации.

С целью оптимизации работы нашего веб-сайта и его постоянного обновления ООО «Ньютон Инвестиции» используют Cookies (куки-файлы), а также сервис Яндекс.Метрика для статистического анализа данных о посещениях настоящего веб-сайта. Продолжая использовать наш веб-сайт, вы соглашаетесь на использование куки-файлов, указанного сервиса и на обработку своих персональных данных в соответствии с «Политикой конфиденциальности» в отношении обработки персональных данных на сайте, а также с реализуемыми ООО «Ньютон Инвестиции» требованиями к защите персональных данных обрабатываемых на нашем сайте. Куки-файлы — это небольшие файлы, которые сохраняются на жестком диске вашего устройства. Они облегчают навигацию и делают посещение сайта более удобным. Если вы не хотите использовать куки-файлы, измените настройки браузера.

Условия обслуживания могут быть изменены брокером в одностороннем порядке в любое время в соответствии с условиями регламента брокерского обслуживания. Клиент обязан самостоятельно обращаться на сайт брокера за сведениями об изменениях, произведенных в регламенте брокерского обслуживания и несет все риски в полном объеме, связанные с неполучением или несвоевременным получением сведений в результате неисполнения или ненадлежащего исполнения указанной обязанности.

Apple, IOS, IPhone и App Store являются товарным знаком Apple Inc. Android, Google Play и логотип Google Play являются товарными знаками корпорации Google LLC. Робот Android воспроизводится или модифицируется на основе работы, созданной и распространенной Google, и используется в соответствии с условиями, описанными в лицензии Creative Commons 3.0 Attribution. Логотип GetApps является знаком обслуживания Gartner, Inc. и/или ее дочерних компаний и используется здесь с разрешения. Все права защищены

© 2023 Ньютон Инвестиции

Как выбрать и рассчитать риск на сделку

Как контролировать риски: что делать (советы, подсчеты, примеры)

Не только новички-демщики, но и трейдеры, которые уже торгуют на реальном счете, желают знать, как избегать больших финансовых потерь и как победить в конкурсах на рынке Форекс.

• Так что же делать, чтобы не слиться на рынке?
• Отвечаем: научиться правильно рассчитывать риски.

Каждый трейдер может самостоятельно определять допустимый уровень риска. И мы покажем, как научиться контролировать риски. И выбрать свой приемлемый риск.

Какие бывают риски

Существует три подхода к определению рисков.

1. Консервативный — 1‒2 % риска. Подход, при котором риски будут минимальными, но и доход не будет быстро расти. 2 % риска считается хорошим показателем для тех, кто только начинает осваивать систему риск-менеджмента.

2. Умеренный — 3‒5 % риска. Это оптимальный подход: риски небольшие, а вероятность прибыли выше, чем в консервативном методе.

3. Агрессивный — 5–20 % риска. Подход для трейдеров, которые стремятся получить максимальную прибыль в минимальные сроки. Если вы новичок, то используйте этот подход крайне аккуратно.

На что обращать внимание при торговле

• Вы обещали мне секреты победы в конкурсах на Форекс, а рассказываете о рисках! Давайте инсайды!».
• Инсайдов не будет. Будет простая истина: правильное соотношение риска к прибыли — залог победы в конкурсах на Форекс.

Существуют трейдеры, которые вовсе не используют стоп-лосс. Не спешите им подражать, такой подход к торговле может обеспечить быстрый слив депозита и серьезные убытки.

• Про стоп согласен. Но правильное соотношение, лоты, риски… Это как и сколько?
• Сейчас будем разбираться.

Расчет риска начинается с умения правильно выставить стоп-лосс. Он должен находиться на уровне, пройдя который, становится понятно, что прогноз в сделке был неверным. Поэтому и ставиться стоп должен, исходя из требований рынка, а не из желаемого уровня риска.

Вот несколько правил, которыми нужно руководствоваться:

• Cтоп-лосс необходимо выносить за локальные максимумы или минимумы.
• Он должен исключать рыночный шум. После входа в сделку даже при правильном прогнозе цена продолжает колебаться и может уходить в минус, а также может формировать ложные пробои, после чего все же идет в сторону открытой сделки. Важно выставить стоп-лосс так, чтобы эти ценовые движения его не задели.
• Трейдеру важно научиться находить такие точки входа в рынок, чтобы соотношение потенциального риска и ожидаемой прибыли были минимум 1:2.

После того, как известен размер стоп-лосса в пунктах, важно рассчитать объем входа в сделку таким образом, чтобы риск по ней в деньгах был не больше 1% от депозита. Если будет меньше ‑ еще лучше. Процент риска в одной сделке вычисляется, исходя из математического ожидания вашей торговой системы.

Любая, даже прибыльная система, дает как сделки в плюс, так и сделки в минус. Однако за счет соотношения риска и прибыли в одной сделке, а также количества прибыльных и убыточных позиций в целом она дает позитивный результат.

Если хотите самостоятельно рассчитать максимально допустимый процент прибыли на одну сделку, посчитайте, какое наибольшее количество убыточных позиций подряд может генерировать ваша торговая система, и убедитесь, что такое суммарное количество стопов не будет составлять больше половины, а лучше трети вашего депозита.

Разделите треть депозита на количество убыточных сделок подряд и получите максимально допустимый процент прибыли на сделку.

Итак, мы имеем размер стоп-лосса в пунктах и максимально допустимый риск в сделке в процентах к депозиту. Отталкиваясь от этих параметров, будем вычислять объем входа в сделку.

И здесь важно учитывать размер кредитного плеча брокера, с которым вы торгуете. Помните, что условия маржинальной торговли позволяют вам при небольшом депозите увеличивать лот, но пропорционально они и умножают риски.

Начнем с расчета того, сколько денег в валюте депозита мы вкладываем, открывая сделку. Если вы торгуете на Форексе, по ряду валютных пар размер лота составляет 100 000 единиц базовой валюты, по некоторым 150 000 единиц базовой валюты.

То есть, в паре EUR/USD 1 лот составляет €100 000. Таким образом мы получаем, что 0,1 лот = 10 000 единиц базовой валюты, 0,01 лот = 1000 единиц базовой валюты.

Чтобы понять, сколько денег вы вкладываете, покупая, например, 0,01 лот по паре EUR/USD, необходимо перевести €1 000 в доллары по курсу, который сейчас на валютном рынке.

Если котировка EUR/USD сейчас 1,23, то на покупку 0,01 лота нам понадобится 1,23×1 000 = $1 230.

Эта сумма важна, так как именно от нее будем отталкиваться при расчете мани-менеджмента, а не от размера маржи (залоговой суммы), которую вы видите в терминале торговой платформы MetaTrader 4 и MetaTrader 5. Маржа, или залоговая сумма, это сумма, которую резервирует (берет в залог) брокер на счете при открытии сделки с учетом кредитного плеча.

Рассчитывается она так: маржа = сумма вложений/кредитное плечо. Если вы торгуете с кредитным плечом 1:100, то в маржу пойдет при торговле 0,01 лотом по паре EUR/USD 1230/100 = $12,3.

В идеале сумму, которую мы вкладываем в сделку, важно учитывать, отнимая от размера депозита перед расчетом риска. Это уместно при небольшом размере счета и при очень консервативной торговле.

Следующее, что важно знать ‑ это размер пункта. Как правило, по парам EUR/USD, GBP/USD, USD/CHF он составляет $10 при целом лоте, по USD/JPY он плавающий и составляет, как правило, меньше $10. По парам AUD/USD, NZD/USD и USD/CAD ‑ $15 при целом лоте. По кросс-курсам размер пункта плавающий.

Чтобы всегда знать его в момент входа в сделку, можно установить в MetaTrader 4 скрипт tick value, который будет показывать величину тика автоматически.

Имея все перечисленные выше величины, рассчитываем объем входа в сделку. Проведем его на примере пары EUR/USD. Предположим, что стоп-лосс составляет 50 пунктов, а размер депозита ‑ $2 000.

Для себя мы установили, что хотим риск в сделке, который не превышает 1%, но все же можем допустить максимальный на уровне 3%. В валюте депозита это будет составлять $20-60. Размер пункта ‑ $10 при целом лоте, кредитное плечо ‑ 1:100.

Риск в сделке при входе 1 лотом составит 50 пунктов×$10 = $500. Далее вычисляем размер лота с помощью пропорции:

• 1 лот = $500;
• X = $20, откуда х = 0,04 лота.

Таким образом, войти в эту сделку мы может объемом 0,04 лота.

По такому же принципу рассчитываем риск и для других инструментов:

• Определяем размер стоп-лосса в сделке, исходя из рыночных требований.
• Вычисляем процент риска в одной сделке, исходя из математического ожидания торговой системы. Если вы торгуете консервативно, а также позволяет размер депозита, можно принять эту величину на уровне 1%.
• Вычисляем размер риска в сделке в валюте депозита.
• Определяем размер пункта по инструменту для целого лота.
• С помощью пропорции вычисляем объем входа в сделку, приняв его за X: 1 лот = размер стоп-лосса для 1 лота. Х = размер риска в сделке в валюте депозита.

Для автоматизации этого процесса можно воспользоваться калькулятором трейдера. Его можно найти на сайтах брокеров или написать под себя в Excel под те валютные пары, которые вы торгуете.

Как рассчитать риски в таблице Excel смотрите на видео ниже

Что делать, если после подсчета лота его размер оказался меньше технически возможного для вашего счета? Если разница незначительная, а соотношение прибыли и риска в сделке привлекательное и точка входа с высокой вероятностью отработки, можно увеличить лот до технически возможного.

Если же требуемый лот существенно отличается от минимального на вашем счете, не следует изменять размер стоп-лосса, так как вас может выбить, после чего цена пойдет в вашу сторону. Вы получите убыток, и будет обидно, что так глупо. В этом случае лучше такую точку входа пропустить и подождать более подходящую.

Как выставлять стоп-лосс ордера узнайте здесь.

Посчитал. Так просто?

• Да! С помощью мани-менеджмента и риск-менеджмента вы будете контролировать риски и убытки, чтобы сохранить депозит.
• Получается, если я буду соблюдать эти правила, то смогу выигрывать в конкурсах на Форекс?
• У вас точно будет преимущество по сравнению с теми, кто не пользуется этими правилами.

Источник https://gazprombank.investments/blog/market/bonus/

Источник https://gerchikco-fxtrade.com/ru/blog/stati-dlya-treyderov/kak-vybrat-i-rasschitat-risk-na-sdelku