Сериал Банки.ру. Охота на дивиденды, часть 2: тестируем стратегии
Когда лучше всего покупать и продавать дивидендные акции? Тестируем четыре стратегии на котировках российских бумаг за 2020 год. Это вторая часть цикла статей о том, как грамотно зарабатывать на акциях, по которым платятся дивиденды. В первой серии мы рассказали о том, что такое дивиденды, от чего зависит их размер и как считается дивидендная доходность. Котировки акций, по которым платятся дивиденды, ведут себя не совсем обычно. На них влияет не только экономическая конъюнктура, но и специфические события в жизни эмитента, связанные с объявлением дивидендов, их размером и датой формирования реестра акционеров, которые их получат. Например, если совет директоров рекомендует к выплате неожиданно щедрые дивиденды, цена акций начинает расти опережающими темпами. И наоборот, если рынок ждал от компании хороших выплат, а они не состоялись, акции могут подешеветь. Мы выделили четыре стратегии, которые позволяют заработать на этих движениях цен. Интересно, что с получением собственно дивидендов связана только одна из них. Рассмотренные далее стратегии, возможно, подходят не для всех. Сразу спойлер: пассивная стратегия, которую обычно рекомендуют начинающим инвесторам, проиграла в доходности более агрессивным вариантам — по крайней мере, в 2020 году.
Где найти акции с самой большой дивидендной доходностью на Банки.ру?
На нашем сайте в разделе «Инвестиции» есть список акций, которые можно отсортировать в том числе по дивидендной доходности, то есть по отношению дивиденда на одну акцию к цене этой акции.
Как мы считали
- высокая дивидендная доходность в 2020 году;
- первый или второй эшелон;
- максимальная отраслевая диверсификация участников исследования.
Некоторые эмитенты перечисляют своим инвесторам промежуточные дивиденды — в I, II и III кварталах. Такие выплаты в расчетах мы не учитывали.
В итоге в исследовании рассматривали 21 акцию (обыкновенные и привилегированные) 17 компаний: НМТП (Новороссийский морской торговый порт), СберБанк, «Башнефть», «Ростелеком», «Транснефть», «Газпром», «Россети», ТГК-1, «ЛУКОЙЛ», Московская биржа, МТС, ФСК ЕЭС, «Ростелеком», «Роснефть», X5 Retail Group, ЛСР, АКРОН.
Как себя показали стратегии? Рассказываем. Работа стратегий проиллюстрирована на примере привилегированных акций компании «Россети». В конце статьи — полная таблица с результатами.
Стратегия 1, пассивная: купить в начале года, продать в конце года
Итак, мы новички, и способность «поймать момент» пока не самая сильная наша сторона. Покупаем в начале 2020 года акции, дожидаемся дивидендов и ни о чем не переживаем. На примере привилегированных акций АО «Россети» видим, что олимпийское спокойствие с прицелом на игру «вдолгую» принесет к концу года доходность 47%.
Акции других компаний — «Транснефти», «Газпрома», «Газпромнефти», ТГК-1, «Башнефти», «ЛУКОЙЛа», «Газпромнефти» и «Роснефти» — по итогам года принесли пассивным инвесторам убытки (см. таблицу в конце статьи).
Почему пассивная стратегия сработала плохо? Возможно, 2020 год был не лучшим периодом для тестирования. В начале года акции уже были дорогими. Потом в марте, в разгар локдауна, они сильно упали и большую часть года восстанавливались в цене.
Дмитрий Пучкарев, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» называет покупку дивидендных «фишек» и долгосрочное их удержание самой распространенной стратегией заработка на дивидендах. «Для максимизации прибыли также можно полученные дивиденды реинвестировать. Эта стратегия подходит для консервативных инвесторов и не требует большой вовлеченности в процесс инвестирования», — отмечает он.
Стратегия 2: купить до объявления о дивидендах, продать накануне «отсечки»
Эта стратегия оказалась в среднем самой успешной. Она принесла почти 300% годовых и наименьшее число убыточных сделок: три из 21. Что для этого потребовалось сделать? Приобрести акции за день до объявления о дивидендных выплатах и избавиться от них накануне составления реестра держателей этих бумаг, с которыми компания поделится частью прибыли. По некоторым акциям, например «префам» «Россетей», такой подход принес 3 000% в годовом выражении.
Вторая стратегия сработала лучше для компаний, которые больше всего удивили в плане дивидендов: в 2020 году инвесторы от компаний никаких денег, похоже, уже и не ждали.
Конечно, вторая стратегия требует от инвестора либо способностей определять потенциальный размер дивиденда по финансовым результатам компании и состоянию ее отрасли, либо банальной удачи. Тем же, кто не угадал с покупкой акций из нашего условного портфеля до решения совета директоров, можно было не переживать, а купить сразу после этого события.
Стратегия 3: купить после решения совета директоров, продать накануне «отсечки»
Эта стратегия оказалась хуже второй. Также три неуспешные сделки из 21, а вот средняя годовая доходность составила 180%. В случае с «Россетями» этот подход оказался успешнее для держателей обыкновенных, а не привилегированных акций: он принес им 705% годовых.
Но правило из этого наблюдения вывести не получится. Например, у «Башнефти» обратная ситуация: стратегия № 3 оказалась более успешной для «префов». И это, заметим, несмотря на то, что объявление по обоим типам акций происходит в один день.
Инвесторам в акции Московской биржи третья стратегия принесла денег больше, чем все другие. Акции этого эмитента для инвесторов в принципе стали открытием в 2020 году: каждая новость, связанная с корпоративными историями, например о росте аудитории и клиентской базы, увеличивала интерес к акциям. Брокеры и управляющие компании предлагали ее клиентам как стабильный актив. Акции хорошо росли в период после объявления дивидендов и до «отсечки», когда Мосбиржа несколько раз сообщала о росте своей аудитории.
Стратегию с покупкой до закрытия реестра и продажей до объявления дивидендов считает спорной аналитик ГК «Финам» Юлия Афанасьева. По ее словам, эта тактика появилась пару лет назад, когда не было особых новостей, способных привести к снижению котировок, и брокеры придумали версию, что перед «отсечкой» активы всегда растут. «Это миф. Я разбирала топ-10 самых обсуждаемых на рынке дивидендных акций и их поведение от момента, когда совет директоров рекомендует дивиденды, до «отсечки». Фифти-фифти», — говорит она.
Стратегия 4: купить после «отсечки», продать после закрытия гэпа
На следующий день после закрытия реестра акционеров акции дешевеют примерно на размер дивидендов. Логично, ведь по ним уже нельзя получить дивиденды за прошедший период. Это явление называется дивидендным гэпом. Идея стратегии: купить акции, когда они упадут в цене, и ждать, когда вырастут обратно (на языке трейдеров — когда гэп закроется).
Такой подход лучше всего показал себя на «голубых фишках» российского рынка. Он сработал для таких компаний, как СберБанк, «Транснефть», «Газпром», а также для некоторых других эмитентов, например ЛСР, АКРОН. Вероятно, это связано с тем, что к общему восстановлению рынка эти бумаги присоединились во второй половине года. В отличие, например, от той же Московской биржи, акции которой хорошо росли и до гэпа.
Здесь дивиденд играет второстепенную роль, так как в первую очередь доход дала сама динамика цены акций после выплаты дивидендов. Об этой стратегии Юлия Афанасьева из «Финама» говорит, что «игры после «отсечки» часто неадекватны, исходя из параметра «риск-доход».
Действительно, сроки закрытия гэпа, которого ждут приверженцы четвертой стратегии, могут сильно варьироваться. В нашем примере «префы» «Россетей» не восстановились после «отсечки» не только до конца 2020 года, но и на момент проведения нашего исследования (15 февраля). Текущая доходность пока составляет только 1%.
Согласно нашему анализу, четвертая стратегия оказалась самой рискованной. Она дала наибольшее число убыточных (не закрытых до сих пор) сделок. Прибыльные сделки в среднем принесли 132% годовых.
Что в итоге?
Доходность дивидендных акций в 2020 году по четырем стратегиям (в годовом выражении)
Эмитент и тип акции*
Стратегия 1
Стратегия 2
Стратегия 3
Стратегия 4
Московская биржа о
X5 Retail Group о
* о — обыкновенные акции, п — привилегированные акции
1. Пассивная стратегия значительно уступает активным по доходности.
2. Из трех спекулятивных стратегий (2, 3, 4) чемпион по доходности — вторая. Она принесла 282% с учетом убыточных сделок и 331%, если брать только прибыльные.
3. Привилегированные и обыкновенные акции ведут себя неодинаково у разных компаний в рамках одних и тех же стратегий. Например, в случае с «Башнефтью» и «Россетями». А вот у СберБанка «префы» и обыкновенные акции вели себя схожим образом.
4. 2020-й был идеален именно для спекуляций из-за нескольких периодов роста, в основном во второй половине года. Котировки компаний не только полностью восстановились после мартовского падения, но и устремились вверх. Компании, которые отчисляют акционерам дивиденды, особенно хорошо росли в период этих выплат.
5. Все три спекулятивные стратегии показали себя успешнее в десятки раз, чем пассивная (базовая).
6. Обычно торговые стратегии, связанные с дивидендными акциями, более сложные в управлении. Например, они требуют рассчитывать цену входа и выхода по отношению к дивиденду, который может выплатить компания. Это сложная математическая модель, которая с горизонтом инвестирования месяц принесет в лучшем случае 2—3%. По результатам года это были бы 20—30%. В 2020-м простые стратегии, о которых шла речь выше, практически по всем акциям с дивидендами принесли десятки и сотни процентов.
В предыдущие годы, более предсказуемые, чем 2020-й, опытные инвесторы придерживались консервативной стратегии buy and hold, делится наблюдением руководитель отдела по инвестиционному консультированию «Тинькофф Инвестиций» Кирилл Комаров. Он поясняет, что «бывалые», как правило, «понимают рыночный уровень доходности и ставят себе реалистичные цели по портфелю». Неопытные инвесторы жадны до прибыли и хотят зарабатывать много, поэтому часто торгуют, пытаются угадать динамику акций вокруг выплат дивидендов.
Как не остаться без дивидендов?
Компании платят дивиденды из прибыли за отчетный период. Но если с экономикой не все в порядке, то прибыль может понадобиться для спасения бизнеса, и тут уже не до дивидендов. Яркий пример — ситуация с «Аэрофлотом», который пострадал из-за ограничений авиасообщения во время пандемии, компания ожидала крупного убытка по итогам 2020 года. Эмитент решил отказаться отчислять акционерам «денежное спасибо» из своей прибыли, и за 2020 год таких выплат в 2021-м не прогнозируется.
Другой причиной «придержать дивиденды» может стать неопределенность перспектив деятельности компании. В первой половине 2020 года ситуация с пандемией COVID-19 была труднопредсказуемой. Банк «Санкт-Петербург», перестраховываясь от влияния COVID-19, отказался от дивидендов по итогам 2019 года. Но, как только перспективы стали прозрачнее, он вернулся к выплатам. En+ по итогам 2019-го планировала возобновить такие перечисления своим акционерам, но с ухудшением конъюнктуры в начале 2020 года пересмотрела намерения.
Страховки от потери таких решений эмитента у инвесторов нет. Если им дорог этот бонус акционера, то Дмитрий Пучкарев, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», советует изначально выбирать активы крупных и устоявшихся компаний со стабильными выплатами. По его мнению, стоит обращать внимание на тех, кто стабильно платит дивиденды и у кого зависимость от цен на сырье или от экономического цикла невысока, а также отдавать предпочтение привилегированным акциям. «Зачастую в уставах компаний устанавливается минимальный размер дивиденда по привилегированным акциям — это может быть часть прибыли или процент от номинальной стоимости. Компании редко отказываются от выплат по «префам», соответственно, шанс неполучения дивидендов по ним может быть ниже, чем по обыкновенным бумагам», — утверждает Пучкарев.
Бывает, что компании, отказавшись от выплаты дивидендов из-за своих экономических сложностей, назначают прежде всего привилегированным акционерам кумулятивные дивиденды (исчисляются нарастающим итогом). В России такие случаи крайне редки. Например, по привилегированным акциям НКНХ дивиденды за 2016—2017 годы не выплачивали. В тот момент компании нужны были деньги на реализацию инвестпрограммы. Зато выплаты по «префам» за 2018 год были одними из самых крупных на российском рынке — дивидендная доходность на дату «отсечки» была более 26%.
По каким эмитентам можно ожидать щедрых дивидендов в этом году? Об этом в следующей серии.
n nttt nttt ntt nt»,»content»:»tt
ntttu0412u044b u043du0435 u0430u0432u0442u043eu0440u0438u0437u043eu0432u0430u043du044b u043du0430 u0441u0430u0439u0442u0435.ntt ntt
nttt nttttu0412u043eu0439u0434u0438u0442u0435nttt ntttu0438u043bu0438nttt nttttu0437u0430u0440u0435u0433u0438u0441u0442u0440u0438u0440u0443u0439u0442u0435u0441u044c.nttt ntt nt»>’ >
Какие акции можно купить в 2020 году для получения хороших дивидендов
Всем привет! Сегодняшний рассказ о том, какие дивидендные акции покупать в 2020 году и почему это стоит сделать.
Доходность банковских депозитов из года в год постепенно падает. Сегодня нет смысла инвестировать даже в акционные сезонные вклады, поскольку их «повышенные» проценты даже не покрывают инфляцию. Поэтому инвесторы сейчас выбирают акции, по которым можно быстро получить высокие дивиденды.
Если у Вас еще нет брокерского счета, то приобрести акции можно через официальный интернет магазин брокера Финам по кнопке ниже:
Купить акции онлайн
Другими, наиболее популярными и удобными для старта брокерами, сейчас являются Тинькофф и Сбербанк. Тинькофф , кстати, в декабре 2019 года уже обогнал Сбербанк по количеству новых активных клиентов: +37 тыс. человек за месяц, у Сбера было всего 17к.
Мы представим информацию не просто о высокодоходных бумагах, а об акциях, стоимость которых вырастет, по нашему мнению, в наступающем 2020 году. Это так называемые голубые фишки, которым присущ высокий потенциал роста и хорошие дивиденды.
Ниже представлены компании, акции которых можно купить в новом году для получения хороших дивидендов.
Но помните, что все рекомендации носят лишь информационный характер и любые инвестиции предполагают определенный риск.
«Детский мир»
Детский мир управляется инвестиционным холдингом АФК Система. Компания с отличными показателями, представленная на рынках Беларуси и Казахстана. В планах «Детского мира» расширение сетевых представительств в России и других странах и увеличение роста онлайн-продаж.
Дивиденды ценных бумаг компании превышают 10%. Выплачивают их два раза в год. «Детский мир» придерживается безопасной и консервативной политики следок.
Некоторые специалисты прогнозируют 50% рост стоимости акций в 2020 году.
«Московская биржа»
Заработок компании составляет прибыль от комиссий при покупке/продаже ценных бумаг, валютных операций и других сделок. Дивиденды биржи составляют 9%, акции имеют хороший потенциал к росту.
Число клиентов Московской биржи постоянно увеличивается, что приводит к увеличению прибыли компании. Потенциал биржи заключается еще и в том, что инвестиционный рынок в нашей стране находится в стадии становления.
По статистике, инвестированием в ценные бумаги заняты только 2% населения страны, в отличие от 60% жителей Соединенных Штатов Америки.
АФК Система
Является одним из лучших инвестиционных холдингов Российской федерации. Потенциал роста – огромный. В новом году дивиденды компании составят 9% годовых.
Стоимость ценных бумаг в ближайшие годы будет расти. Поскольку фирма недооценена, сейчас самое время для входа в акции. В ближайшие несколько лет стоимость акций АФК Система вероятно вырастет еще на 50%.
ВТБ
Финансовая организация является отличным недооцененным банком, имеющим неплохой потенциал для роста в ближайшие несколько лет. С начала наступающего года, дивиденды по ценным бумагам ВТБ составят 10-11%.
Если рассматривать ценные бумаги финансово-кредитных организаций страны, помимо ВТБ, интерес представляют также акции Сбербанка России. Дивиденды акций этих банков примерно одинаковы, так что есть смысл поделить инвестируемую сумму на два, и приобрести одинаковое количество.
Газпром
Считается, что в скором времени рост дивидендов Газпрома составит до 15% годовых. Соответственно вырастет стоимость акций. Поэтому есть смысл инвестировать в акции Газпрома именно сейчас. ПАО Газпром отмечается большим потенциалом роста.
Купить акции онлайн
ЛСР
ЛСР является отличным строительным холдингом с высокими дивидендами, составляющими 11% в год. Благодаря сильным финансовым и производственным показателям, рост акций компании составит предположительно 30% в ближайшие несколько лет.
Из-за стабильности строительной сферы холдинг ждут большие перспективы.
МТС
МТС является крепкой и надежной компанией, входящей в холдинг АФК Система. Акционеры МТС получают дивиденды составляющие 11% годовых. Потенциал роста оценивается в 20-30%. Риски инвестирования – минимальные.
Лукойл
Акции Лукойла отличаются высокими дивидендами, обеспечиваемыми сильными финансовыми показателями компании. Предполагается, что благодаря внедряемой новой дивидендной стратегии дивидендная доходность в наступающем году составит до 11% годовых.
Постоянно проводимый buyback, защищает акции Лукойла от падения.
Северсталь
Компания считается лучшей в металлургической сфере. Несмотря на проблемы в самой отрасли, Северсталь ежеквартально выплачивает акционерам дивиденды в размере 11% годовых. Компанию отмечает высокая дивидендная доходность и хороший потенциал роста.
Магнит
После перехода в ВТБ, компания переродилась. Улучшились отчетные показатели Магнита. Дивидендная доходность компании составляет 7-8% годовых.
Выплачиваются дивиденды акционерам два раза. Ожидается стопроцентный рост акций компании в ближайшие несколько лет.
МРСК ЦП
Несмотря на плохую отчетность компании, специалистами прогнозируется рост дивидендной доходности ее акций. Поскольку основной доход энергетические компании получают именно зимой, дивиденды в пределах 13% годовых акционеры получат как обычно во втором месяце лета.
Это на сегодня все. Комментируйте статью, делитесь информацией в соцсетях, подписывайтесь на рассылку.
Удачных инвестиций и до скорой встречи!
Источник https://www.banki.ru/news/daytheme/?id=10941830
Источник https://infobull.ru/kakie-dividendnye-akcii-pokupat-v-2020-g/