Что такое венчурные инвестиции: какому бизнесу подходят и как работают в России
Получить венчурные инвестиции можно, когда у стартапа есть только MVP или даже просто концепция. Обычно компаниям ничего не нужно отдавать взамен, кроме доли в бизнесе, главное — развивать бизнес и отчитываться инвестору. Привлечь первые деньги сложно, зато если получится — дальше будет проще. Инвесторы часто общаются друг с другом, поэтому даже одна сделка выделит ваш проект среди других и повысит вероятность следующих инвестиций.
Какие инвестиции называют венчурными
Венчурные инвестиции — это вложения в технологический бизнес, в котором инвесторы видят перспективы для развития. Главный мотив инвесторов: компания вырастет, и инвестиции в несколько раз приумножатся.
У венчурного инвестирования есть две главных особенности.
Деньги дают даже проектам без прибыли, если инвестор поверит в перспективную идею. Венчурные инвесторы оценивают компанию не по выручке, а по ее потенциалу. Они могут вкладывать деньги на любом этапе развития: от момента, когда есть только MVP, до выхода на биржу.
Деньги вкладывают в технологические стартапы. К ним относят бизнес, который разрабатывает инновационный продукт, используя технологии. Возраст бизнеса — как правило, не более 10 лет.
Например, в 2018 году Mail.ru Group инвестировал в Ситимобил, и это не было венчурной сделкой. Ситимобил — технологический проект, но ему было уже 12 лет, поэтому его не считали стартапом, а сделку не называли венчурной. Более того, целью сделки было получить полный контроль над компанией. Венчурным инвесторам контроль над компанией не нужен.
Пример в противовес — в декабре 2022 года маркетплейс аудиоэкскурсий WeGoTrip привлек 900 000 $ от инвестиционного офиса Joint Journey, гендиректора Tripster Бориса Плотицы и неназванного основателя единорога из Силиконовой долины. Стартап основали в 2017 году и в нем используют технологии, поэтому сделка является венчурной.
Основная причина, почему инвестируют в технологические стартапы, — у них высокий потенциал для роста и масштабирования.
Если же инвесторы вкладывают деньги в офлайн-бизнес, такую сделку уже называют не венчурной, а Private Equity — частной инвестицией.
В какой бизнес вкладывают инвесторы
Среди венчурных инвесторов нет единой системы оценки бизнеса. Каждый инвестор или фонд опираются на собственное видение рынка. Тем не менее можно выделить базовый критерий: продукт потенциально может вырасти в несколько раз и масштабироваться на весь мир. Так, ИТ-компании и проекты могут рассчитывать на венчурные инвестиции, если инвесторы увидят, что проект потенциально будет востребован по всему миру.
Российский финтех-стартап Platim запустили в апреле 2021 года как сервис массовых выплат самозанятым. Уже в ноябре 2021 года компания привлекла инвестиции на общую сумму 8 млн рублей, тогда же Platim объявил о смене бизнес-модели — сделал пивот. Бизнес начал разрабатывать другую модель — систему приема платежей.
В декабре 2022 года стартап привлек уже 21,6 млн рублей — к этому моменту новый сервис еще даже не запустили, только заканчивали бета-тесты и готовили официальный запуск. Привлечь такую сумму бизнесу помогли предыдущие раунды и новая перспективная идея, которую можно адаптировать и масштабировать на весь мир.
Другой пример — Восьмерка, это платформа с тренировками в прямом эфире. В ноябре 2022 года она привлекла 15 млн рублей. Восьмерка, по сути, — маркетплейс для фитнес-марафонов и тренировок. Сервис монетизируют бизнес за счет комиссии от оплат клиентов. Привлечь инвестиции бизнесу так же помогла новая идея для рынка, которую также можно масштабировать.
При этом надо учитывать и реалии конкретного рынка. Так, в 2023 году в России сделки есть, но исследования показывают, что венчурные инвесторы сейчас не очень активны. По оценкам исследования от телеграм-канала «Русский венчур», в 2022 году число сделок сократилось с 221 до 118 — это падение практически в два раза. Объем сделок снизился с 85,2 млрд рублей до 16 млрд рублей, что на 81% меньше.
Одновременно около 54% венчурного рынка России приходится на Москву — это посчитали аналитики Агентства инноваций Москвы.
Как работает венчурное инвестирование
Любой венчурный инвестор тщательно отбирает проекты: ведь он вкладывает значительную сумму, а доход получит в лучшем случае через несколько лет. В идеале для инвестора процесс выглядит так:
Схема довольно условная, потому что продажа может случиться в любой момент. Например, стартап на раннем этапе заинтересует своей технологией крупную корпорацию, и та его купит, чтобы самой завоевать рынок.
У профессиональных инвесторов более вероятен такой сценарий:
- Инвестор вкладывает деньги сразу в несколько начинающих проектов.
- Часть из стартапов закрывается, часть — показывает слабый рост, а один из них действительно становится большим или даже единорогом.
- Инвестор продает свою долю в успешном проекте. Прибыль от продажи покрывает вложения в неудачные проекты.
При этом даже если какой-то стартап не приносит прибыль, инвестор заработает на выходе из бизнеса. Например, его долю может выкупить инвестор поздней стадии. Или же стартап выйдет на биржу, и тогда инвестор сможет там продать свои акции.
Главное, что любой инвестор не хочет терять деньги. Поэтому у стартапа гораздо больше шансов привлечь деньги, если у него есть не только крутая идея и MVP, но и первые продажи.
Когда инвестор выбрал стартап и договорился с основателями, они подписывают term sheet — это документ, в котором прописывают ключевые пункты будущего договора: какую долю компании получит инвестор, какую сумму получит бизнес и как партнеры поступят при ликвидации компании. После этого компании подписывают договор инвестирования — он может быть разным и зависит от способа заведения инвестиций в бизнес. Самые распространенные — вклад в уставный капитал, инвестиционный заем, конвертируемый заем, купля-продажа казначейской доли.
Что будет, если бизнес окажется провальным. Традиционно венчурное инвестирование предполагает, что предприниматели не должны возвращать деньги. В реальности же многое зависит от договоренностей между инвестором и бизнесом.
Бывает, что инвестор дает деньги на определенных условиях. Например, что стартап вернет часть суммы, если не достигнет каких-то показателей. Также в договоре могут прописать «ликвидационные преференции». По ним при продаже компании инвесторы получают деньги в первую очередь, независимо от того, вышел бизнес прибыльным или убыточным. Основатели стартапа получают то, что останется.
Какие полномочия в компании получает инвестор. Обычно профессиональные инвесторы покупают небольшую долю компании и не участвуют в ее управлении. Инвестор может помочь наладить связи, найти команду и провести экспертизу, фонды могут предложить акселератор, но их цель — получить деньги, а не управлять. Ответственность за бизнес чаще всего остается в руках у основателя.
Телеграм-канал: 2771 читатель
ИТ-бизнесу: стартапы, венчур, идеи и личный опыт
Подписаться
Какие есть стадии венчурного инвестирования
Выделяют пять этапов, которые проходит стартап по мере развития. Эти этапы развития бизнеса и есть стадии венчурного инвестирования. Так, вначале у предпринимателя есть только идея, потом появляется прототип, а потом и продукт. От стадии зависит то, как много стоит компания и сколько денег ей могут дать. Нет четких граней и критериев, как определить стадию бизнеса, но есть общие критерии — разобрали их в таблице.
Есть термин «посевные инвесторы» — они вкладывают не большую сумму в один проект, а немного денег во много стартапов на посевных стадиях, словно разбрасывают семена по полю. До посевной стадии есть предпосевная, но различия между ними условные, и название зависит от того, как решат инвесторы. Чтобы вывести деньги, обычно инвесторы продают свои доли на поздней стадии.
Например, инвестор Крис Сакка — основатель фонда Lowercase Capital. В 2005 году он вложился в фотохостинг Photobucket, в 2007 году инвестировал 25 тысяч долларов в стартап Twitter, в 2009 — в Kickstarter, Twilio и Lookout и приложение Uber. Все эти бизнесы были на ранней стадии. Но когда Uber вышел на IPO, стоимость доли Криса составила 2 млрд долларов, а в Twitter через свой фонд Крис теперь владеет долей стоимостью 900 млн долларов. Криса можно назвать успешным посевным инвестором.
Возможные минусы венчурных инвестиций для бизнеса
Если бизнес привлекает венчурное финансирование, он должен учитывать несколько рисков.
Риск судебной тяжбы. При работе с государственными фондами особенно важно соблюдать условия договора. Так, если фонд посчитает, что предприниматель использовал деньги не по назначению и приложил недостаточно усилий, чтобы развить бизнес, — он может подать иск в суд, чтобы руководителей привлекли к ответственности.
Риск потерять бизнес из-за личных качеств инвестора. Есть такое понятие «дикий инвестор» — это инвестор, который хочет управлять бизнесом. Он вклинивается в рабочие процессы, навязывает свои решения и свою манеру вести бизнес, манипулирует тем, что он дал предпринимателю деньги. Это может разрушить процессы в команде и даже бизнес.
Риск не выполнить условия договора. Условия — то, чего должен достичь стартап за определенное время. Риск невыполнения возникает чаще всего при работе с непрофессиональными «дикими» инвесторами, которые могут поставить недостижимые условия — условно, выручка в 100 млрд рублей через два года. Если бизнес это не выполнит, ему придется вернуть деньги. Если у стартапа еще нет прибыли, это может стать проблемой и привести к банкротству — ведь он мог уже потратить все вложенные деньги на развитие.
Риск попасть в непредвиденную ситуацию. Иногда что-то может пойти не так по причинам, которые не зависят от работы основателя. Например, из-за политических событий инвестор может не захотеть получить долю в компании. Тогда есть вероятность, что стартапу тоже придется заплатить инвестору или вернуть сумму целиком.
Где искать инвесторов и как им писать
В роли инвестора могут выступать фонды, частные инвесторы и бизнес-ангелы.
Фонды — это организации, которые вкладывают деньги в бизнес. У них часто есть центры аналитики, где следят за тем, какие появились стартапы, и рассматривают входящие заявки прежде, чем они попадут к владельцам фонда.
Частные инвесторы — это обычные люди, которые сами выбирают, в какой стартап вкладываться.
Бизнес-ангелы — это тоже частные инвесторы, но инвестирование — их основная деятельность. Они анализируют рынок, вкладывают деньги в компании на ранней стадии развития и часто заинтересованы в том, чтобы помочь бизнесу расти. Бизнес-ангелы стараются дать больше экспертизы, нетворкинга и порой помогают в продвижении.
Какие есть популярные фонды. У каждого фонда своя направленность. Разобрали фонды, которые инвестировали в 2022 году.
| Направленность фонда | Пример сделки в 2022 году | |
|---|---|---|
| My.Games Venture Capital | Инвестиционное подразделение My.Games, которое принадлежит VK. Поддерживает перспективные игровые проекты и компании | Вложил 15 млн рублей в новосибирскую студию разработки игр Game Mavericks |
| Восход | Фонд компании «Интеррос». Специализируется на высокотехнологичных компаниях для решения индустриальных задач | Вложил 150 млн рублей в развитие нейросети для медиков Sciberia |
| Vershina Capital | Фонд с фокусом на проекты в стадиях Seed и Round A с потенциалом масштабирования бизнес-модели | Вложил 500 млн руб в образовательную компанию Ultimate Education |
| Vibranium VC | Фонд с фокусом на быстрорастущие российские ИТ-стартапы для их вывода на зарубежные рынки | Вложил 15,4 млн рублей в платформу для проведения онлайн-мероприятий Everytale |
| Zerno Ventures | Импакт-фонд с фокусом на поддержку женщин-фаундеров | Вложил 20 млн рублей в сервис аренды инструментов YouTool |
| Softline Venture Partners | Корпоративный венчурный фонд группы компаний Softline. Специализируются на инвестициях в проекты на ранних этапах развития, сферы — облачные вычисления, кибербезопасность, большие данные, интернет вещей | Вложил 154,6 млн рублей в цифровую платформу для оценки профиля вождения Ecodrive |
| ТилТех Капитал | Венчурный фонд, который работает с Medtech-проектами. Среди владельцев — основатель ВкусВилла Андрей Кривенко | Вложил 170 млн рублей в сервис по вывозу мусора «Убиратор» и 200 млн рублей — в сеть клиник доказательной медицины DocMed |
| ФРИИ | Фонд с госучастием. Специализируется на ИТ-продуктах и помощи с выходом на международные рынки | Вложил 13 млн рублей в сервис бронирования рыболовных туров Fish.Travel |
Где искать частных инвесторов и бизнес-ангелов. Проще всего это делать на конференциях, связанных с венчурным бизнесом, конкурсах, в соцсетях, с помощью новостей и фондов. Например, популярные конференции — Startup Village, Российский венчурный форум, Открытые инновации.
Также инвесторы всегда указывают почту и другие контакты в открытом доступе: на сайтах фондов и в соцсетях. Обычно у них много предложений, поэтому писать нужно коротко и по делу.
Как написать письмо в фонд. В письме нужно ответить на вопросы:
- Какая суть бизнеса?
- Как инвестор может на этом заработать?
- Почему у вашего бизнеса есть потенциал для большого роста?
Главное, помнить, что в письме нужно отразить пользу для инвестора. Для этого нужно аргументировать, почему у вашего бизнеса большой потенциал.
Онлайн-банк для ИТ-бизнеса
- Принимайте платежи со всего мира
- Платите налоги в пару кликов с бесплатной онлайн-бухгалтерией
- Выводите себе на дебетовую карту до 1 млн рублей и получайте кэшбэк
АО «Тинькофф Банк». Реклама
Венчурные инвестиции это вложение капитала в
Венчурные инвестиции: инвестирование в инновации и риски
Популярность стартапов по всему миру привлекла внимание к венчурному капиталу, который можно определить как венчурную инвестиционную деятельность. Венчурные инвестиции — это форма инвестирования, которая играет ключевую роль в развитии новых технологий, продуктов и услуг, а также способствует экономическому развитию и инновационной деятельности.
В данной статье мы рассмотрим основные аспекты венчурных инвестиций, их преимущества, риски и важность для экосистемы стартапов.
Определение венчурных инвестиций и их особенности
Венчурные инвестиции — это форма финансового вложения, которая осуществляется инвесторами с целью финансирования перспективных и инновационных стартапов с высоким потенциалом роста.
Одна из особенностей венчурных инвестиций — их высокий уровень риска. Инвесторы часто вкладывают средства в стартапы, которые еще не имеют устоявшейся бизнес-модели или стабильного потока доходов. В случае успеха, венчурные инвестиции могут принести высокую доходность и увеличение стоимости компании.
Венчурные инвестиции также предполагают активное участие инвесторов в управлении и развитии компании. Помимо финансирования, инвесторы могут предоставлять свой опыт, знания, контакты и менторство, чтобы помочь стартапу достичь успеха. Это взаимовыгодное действие позволяет инвесторам влиять на стратегию развития компании и увеличивает вероятность ее успеха.
Инвесторы рассчитывают на долгосрочные инвестиции, поскольку компании нужно время для роста, достижения прибыльности и возможного выхода на IPO или продажи. Поэтому венчурные инвестиции требуют терпения и готовности поддерживать компанию на протяжении нескольких лет.
Рассмотрим детальнее, что венчурные инвесторы предлагают стартапам.
Венчурный инвестиционный план предполагает приобретение венчурным капиталистом акций стартапа, поэтому первый вид поддержки является сугубо финансовым.
Если перейти к операционной стороне, то такое партнерство выгодно стартапу. Помимо капитала венчурный инвестор предлагает техническую экспертизу, передовые решения, управленческие и менеджерские навыки, а также сеть профессионалов для развития различных направлений бизнеса.
В некоторых случаях венчурный капиталист только входит в совет директоров стартапа, оставляя операционную деятельность сотрудникам и предоставляя лишь некоторые консультации.
Тенденции в венчурных инвестициях
Венчурные инвестиции продолжают развиваться и адаптироваться к изменяющимся рыночным условиям и тенденциям. Некоторые из текущих тенденций в венчурных инвестициях включают увеличение инвестиций в следующий областях:
— технологий и искусственного интеллекта;
— устойчивых и социальных предприятиях;
Наблюдается рост венчурных инвестиций на глобальном уровне, где страны и регионы стараются создать благоприятные условия для развития стартапов и привлечения инвестиций.
Виды венчурных инвестиций
Существует шесть основных видов венчурных инвестиций, которые играют важную роль в поддержке инновационных проектов и стимулируют экономический рост.
1) Первоначальное финансирование (Seed Funding). Предоставляется на самой ранней стадии развития стартапа. Инвесторы вкладывают свои средства, чтобы помочь предпринимателям осуществить первые шаги в создании компании. Seed-инвестиции обычно используются для разработки идеи, проведения исследований и создания первого прототипа продукта.
2) Раннее стадийное финансирование (Early Stage Funding). На этой стадии стартап уже имеет некоторые достижения, но еще нуждается в дополнительных средствах для масштабирования бизнеса. Раннее стадийное финансирование включает в себя венчурные раунды финансирования, в которых инвесторы вкладывают средства в обмен на долю в компании.
3) Финансирование роста (Growth Financing). Когда стартап достигает определенного уровня успешности и готов масштабироваться, требуется дополнительное финансирование для расширения бизнеса. Финансирование роста позволяет стартапу увеличить производство, запустить маркетинговые кампании, привлечь новых клиентов и расширить свое присутствие на рынке.
4) IPO (IPO Financing). Некоторые компании решают пройти путь первичного публичного размещения акций (IPO), чтобы привлечь дополнительные средства на развитие бизнеса. Финансирование периода pre-IPO предоставляется компаниям, планирующим провести IPO, и помогает им подготовиться к этому процессу.
5) Корпоративные венчурные инвестиции (Corporate Venture Capital). Крупные корпорации могут создавать свои собственные венчурные фонды или инвестировать в уже существующие фонды, чтобы получить доступ к инновационным технологиям и идеям. Корпоративные венчурные инвестиции позволяют компаниям расширять свой портфель и укреплять свою позицию на рынке.
6) Вторичные венчурные инвестиции (Secondary Venture Investments). Этот вид инвестиций связан с покупкой и продажей существующих долей венчурных инвестиций. Вторичные венчурные инвестиции позволяют инвесторам входить или выходить из инвестиций на более поздних стадиях развития компании.
Преимущества и риски венчурных инвестиций
Рассмотрим основные преимущества венчурных инвестиций.
— Потенциально высокая доходность. Инвесторы вкладывают средства в стартапы на ранних стадиях развития и могут получить значительную прибыль, если компания успешно вырастет и привлечет больше капитала или будет приобретена другой компанией.
— Возможность участия в инновационной деятельности. Финансируя стартапы, инвесторы получают возможность влиять на развитие новых продуктов и технологий, а также вносить свой опыт и знания для успешного развития компании.
— Диверсификация портфеля. Инвестиции в венчурные проекты позволяют диверсифицировать портфель. Разнообразие инвестиций в различные стартапы помогает снизить риски и повышает вероятность получения высокой прибыли в случае успеха одного или нескольких проектов.
Помимо преимуществ также существуют определенные риски .
— Высокий уровень неопределенности. Инвесторы сталкиваются с неизвестными факторами, такими как рыночная конкуренция, технические сложности или изменения в законодательстве, которые могут повлиять на успех проекта.
— Возможность потери инвестиций. Венчурные инвестиции связаны с высоким уровнем риска потери средств. Многие стартапы не достигают коммерческого успеха и могут столкнуться с финансовыми трудностями, что может привести к полной или частичной потере инвестиций.
— Недостаток ликвидности. Сроки возврата средств инвесторам могут быть довольно долгими, поскольку стартапам требуется время для развития, достижения прибыльности и возможного выхода на IPO.
Заключение
Венчурные инвестиции — это важный инструмент для финансирования стартапов и развития инноваций. При правильном подходе они могут принести значительные доходы и стимулировать экономический рост. Они также сопряжены с высокими рисками и требуют тщательного анализа, оценки и управления.
Инвесторы должны быть готовы к неопределенности и понимать, что не все инвестиции могут быть успешными. Венчурные инвестиции играют важную роль в поддержке инноваций и создании новых возможностей, способных влиять на мировые тенденции.
Источник https://secrets.tinkoff.ru/razvitie/venchurnye-investicii/
Источник https://s-group.io/ru/media-center/venture-capital-investment-investing-in-innovation-and-risks